计算机行业：网络安全中报盘点，需求触底，关注细分行业机会

根据2022年半年报统计，A股24家网络安全为主要业务的上市公司网安业务上半年实现营收148.84亿元，去年同期为132.09亿元，同比增长12.69%。

其中头部CR5公司共实现营收70.50亿元，占比47.36%，均高于去年同期的58.66亿元和44.41%，行业集中度提升。上半年24家网安上市公司归母净利润总计为亏损43.08亿元,去年同期为亏损16.22亿元,亏损增加26.86亿元，同比亏损增加165.65%。剔除三六零由盈转亏影响，其余23家公司上半年亏损39.10亿元，去年同期为亏损21.94亿元，同比亏损增加78.22%，亏损扩大，行业整体业绩低于预期。

政策推动需求进入主动攻防阶段近年我国陆续颁布了《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》、《关键信息基础设施安全保护条例》等一系列法律法规，在网络安全方面的管理也呈现出全面化、精细化的趋势，持续推动国内网络安全合规建设的加速落地。互联网安全事件频出，数据安全细分领域，有望成为市场新增量。每年例行的“护网行动”更加注重实战攻防对抗能力，促使行业由合规监管向实战对抗方向转变，我们预计此举将进一步加速行业优胜劣汰。

投资建议据IDC预测，中国网络安全IT支出预计在2026年将达到318.6亿美元，约占全球网安IT支出的11.1%，五年CAGR将达到21.2%，增速远高于全球平均水平。政策、安全威胁和新技术新场景等因素驱动行业快速成长，近年市场集中度不断提升，行业优胜劣汰进一步强化。持续看好以下三条主线：1)数据安全和身份认证细分赛道领头羊，建议关注：卫士通、亚信安全、吉大正元。

2)国资参/控型的网安国家队，建议关注：奇安信、绿盟科技、卫士通、启明星辰。

3)积极转型并寻找第二曲线的网安企业，重点关注：深信服、安恒信息、迪普科技。

风险提示系统性风险、行业需求不及预期、竞争加剧风险、被新兴技术替代风险。

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