海风招标高景气，上调海风全年招标预期至17GW+。据我们统计，2022 年1-8 月风电招标规模达64.9GW，其中海风招标12.6GW。8 月风电招标规模达5.3GW，环比下降37.2%，其中海风招标规模1.8GW，环比提升3%。
海风招标规模已连续两月超1.5GW。我们上调全年海风招标量预期，预计2022 年全年风电招标量可达80GW+，其中海风招标量可达17GW+。
陆风机组价格连续三月环比提升，2H22 企稳确定性高，支撑风电制造核心产业链景气度走稳。据我们统计，1-8 月陆风机组加权容量中标均价（扣除塔筒400 元/KW）分别为2007 元/KW、1996 元/KW、1846 元/KW、1856元/KW、1693 元/KW、1785 元/KW、1800 元/KW、1845 元/KW。6 月、7月、8 月陆风中标均价持续走高，环比分别提升5.41%/0.86%/2.52%。我们预计2H22 陆风机组招标价格企稳确定性较高，全年均价将回归1800-2000元/KW。
陆风机组中标集中度提升。2019-2021 年国内风机CR3 集中度连续下降，2021 年达47.4%。根据2022 年1-8 月陆风中标规模，金风科技、远景能源、明阳智能位列前三，分别为8900MW、8770MW、8371MW ，CR3 达54%，行业集中度提升。
运达股份首次中标海风项目，国内海风平价加速。8 月30 日，国电力公示象山海风风电象山1 号海上风电场（二期）工程500MW 风机采购（含塔筒）中标候选人，运达股份预中标，中标金额为3306 元/KW，扣除600 元/KW 塔筒后，海风风机价格仅为2706 元/KW，创历史新低。此次为运达首次中标海风项目，预示其正式进入海风市场。在不考虑象山1 号项目中标价格下，平价海风项目含塔筒风机平均价格为4125 元/KW。该项目实现降幅近20%。
预计今年海缆招标量达13.8GW。截至8 月末，今年已有6.0GW 海缆项目完成招标。有2GW 海风项目公布部分海缆项目预中标/中标情况。考虑海风项目中完成风电机组招标的项目，在1-3 月之内大多会进行海缆招标。我们预计7 月底前进行风机招标的海风项目均会在今年完成海缆招标，因此预计仍有5.8GW 项目会进行招标。全年海缆招标量将达13.8GW。
投资建议 预计未来风电需求持续保持高增，叠加原材料价格大概率下行，我们主要推荐三条主线：1）海风相关产业链；2）全球供应以及国产化替代的高成长零部件；3）受益行业景气环节。重点推荐标的：东方电缆、日月股份、明阳智能、金雷股份、金风科技（完整推荐组合详见报告正文）风险提示 疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险；大宗商品价格波动风险。
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