公司业绩稳健，央企背景带来的财务稳健优势与优秀的投资能力相辅相成，在行业低谷期依然维持较积极的投资态度，向高能级城市拓展，预计公司业绩维持稳中有增的趋势。
事件:8月 29日，公司披露了 2022年中期报告，上半年，公司实现营业总收入 1107.63亿元，同比增长 23.10%；实现净利润 149.24亿元，同比增长 1.60%；归母净利润 108.26亿元，同比增长 5.11%。
点评：
业绩整体与业绩预告基本一致，在行业整体压力持续加大下保持利润正增长：公司 2022H1毛利率下降 6.95个百分点至 25.55%，导致公司利润增速明显不及营收增速；费用管控成效明显，2022H1期间费用率 6%，同比下降0.8pct，净利率为 13.47%，同比下降 2.85个百分点。2022H1公司竣工面积 1296.57万方，完成全年计划目标的 30.64%，下半年压力较大。
房地产行业持续承压，公司销售表现优于同业：2022H1公司实现签约金额2102.21亿元，同比下降 26.29%；实现签约面积 1307.31万平方米，同比下降 21.78%。根据克而瑞统计数据，2022年 H1百强房企累计销售操盘金额的同比降幅达到 50.3%，公司全口径销售规模居于行业第二位，公司销售表现显著优于行业。
地售比维持稳定，聚焦核心城市：2022年 H1公司新增容积率面积 412万平方米，同比-76%，总获取成本 607亿元，同比-35.5%，其中一二线城市、38个核心城市拓展金额占比分别为 85%和 90%，分别同比提升 16、14个pct，土地资源储备结构持续优化。1-7月新增土地总价/销售额为 37.4%，与 2021年水平相当，新增土储权益占比 69.2%，较 2021年下降 6.5pct。
新开工明显下滑：公司 2022H1新开工面积 1121.8万平方米，同比下降59.7%，预计后续会根据市场情况调整开工节奏，及时补充可售货值；截至期末公司可售容积率面积 2.07亿平方米，土地储备充足。
公司资负结构健康，现金流较好，综合融资成本有所下降：中期期末，公司有息负债规模为 3635亿元，一年内到期的债务占有息负债比重为 21%，综合融资成本约 4.32%，较去年末下降 14个基点。公司扣除预收款的资产负债率为 66.45%、净负债率为 64.14%、现金短债比为 1.41，保持绿档，报告期内公司实现现金回笼 1995亿元，回笼率为 94.9%，在手货币资金
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