2022年 8月 29日，公司发布半年报， 2022年上半年实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为 19.75/6.14/6.15亿元，同比增长 12.79%/10.53%/14.56%。
业绩略低于预期。
点评n 上半年原料药成本上升，制剂提速，大分子 CDMO 蓄势待发。
1H22营收 19.75亿元，同比增长 12.79%， 归母净利润 6.14亿，同比增长 10.53%。 随着注射剂批件数快速增长及产品上市，销售提速； 注射剂产品包括低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值品种。
上半年获得美国 FDA 的注射剂 ANDA 批件 7个， 累计获 ANDA 批件 64个； 目前， 获中国药监局注射剂批件 12个， 非肝素类制剂 9个。 公司近2年年均申报产品 10个，位于中国本土注射剂企业 FDA 批准 ANDA 数之首。 同时，公司美国子公司 Meitheal， 已构建在美国的稳固销售体系。
2018年以来，公司在生物药领域持续投入并在 2021年取得阶段性成果；未来有望通过一些有意义的生物抗体品种通过 CDMO 等合作方式来扩展公司在美国市场的产品管线。
n 美中双报品种受益于集采，快速放量； 研发和产能建设持续推进。
2022年 7月，磺达肝癸钠注射液、依替巴肽注射液、注射用替加环素在第七批国家集采中标； 其中 2个品种于 2022年上市， 1个品种于 2021年上市，新上市品种进入集采将实现快速放量，非肝素制剂占比提升。
1H22研发费用 1.06亿元，同比增长 10.52%； 公司目前已形成以肝素制剂类产品为主逐渐向肿瘤及免疫调节、代谢及消化系统、中枢神经系统等方向拓展，形成小分子药、多肽药物和复杂制剂技术平台。
1H22固定资产及在建工程规模 10.13亿元，同比增长 22.47%，公司产能建设持续推进； 南京厂区高端制剂预灌封生产线、成都厂区注射用药品生产线和抗肿瘤产品的技改扩能项目推进中。
盈利预测及投资建议n 根据疫情等对上半年业绩的影响， 我们下调盈利预测，将公司 2022/23/24的营收由 47.9/62.0/78.7亿元， 下调 9%/11%/12%至 43.45/55.05/69.22亿元；
净利润由 13.06/17.23/22.78亿元，下调 4%/5%/6%至 12.53/16.42/21.41亿元。维持“买入”评级。
风险提示n 高货值库存与较长的库存周转时间、 制剂出口不达预期、 原料涨价等风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
