有色行业周报：美联储加息预期增强黄金料短期承压运行_股票频道

美联储鹰派言论再起 ] 工业金属短期或承压本周，欧美公布 8月 PMI 初值，普遍下跌拉响经济衰退警报。鲍威尔释放鹰派言论，使得 9月加息 75基点预期升温。国内，国常会部署19项稳经济政策措施，经济改善可期。受加息预期上升影响，短期金属价格料承压运行。1）铝：四川限电政策导致省内电解铝产能基本全部关停，目前国内高温地区范围缩小，限电政策料放松，不过电解铝产能重启需要一定时间。欧洲能源价格持续创新高，目前海外因能源紧张减停产产能扩大至 150万吨左右。消费整体仍然疲弱，后续汽车高温假结束，“金九银十”需求料有改善。因此在能源紧张导致的供给不及预期及需求改善下，9月铝价料震荡偏强。2）铜：本周进口铜精矿现货 TC 大幅上涨，但 Codelco 下调 2022年产量目标，虽然铜矿新投扩产能较多，但在产矿山干扰因素频发，矿端供应不确定性再起。

随着高温减缓，限电影响有所缓和，冶炼厂开工率也将回升。消费端，传统需求旺季即将来临，基建工程及新能源版块有望引领旺季表现，不过美联储为降低通胀的持续收紧行动仍令铜价承压，预计铜价短期内维持震荡走势。建议关注：天山铝业、楚江新材、鑫铂股份。

限电影响减弱锂盐价格有望保持高位四川作为锂辉石冶炼厂的集中地，锂盐生产受高温限电影响，推升现货价格。本周电池级碳酸锂价格再度上涨 0.51%，全国均价为 48.81万元/吨。目前四川高温天气有所缓和，后续限电政策料放松，生产将逐步恢复正常，价格涨势或放缓。目前锂盐成本端支撑较强，叠加新能源汽车销量持续上涨，价格有望维持高位。

供给忧虑及旺季预期下镁价有望走高供给端，榆林地区疫情有所加重，作为国内最大的镁生产地，市场对供应有所担忧，短期利好镁价。需求端，汽车高温假结束后需求将迎来改善。从长期来看，镁在汽车轻量化、建筑模板应用中的渗透率逐步提升，将带来需求的爆发式增长。推荐关注：云海金属、三祥新材。

欧美 9月有望延续大幅加息节奏黄金料继续承压运行多位美联储官员重申加息必要性，鲍威尔鹰派发言市场担忧加剧，美联储 9月加息预期升温。受此影响，美元指数高位小幅上涨，本周上涨 0.69%，收于 108.86；黄金承压，本周 COMEX 黄金下跌 0.68%，收于 1749.80美元/盎司。欧洲央行九月有望继续大幅加息，黄金料维持弱势。

风险提示：美联储加息超预期、地缘政治冲突、经济衰退、疫情扩散。