过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.67%和-2.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.62%，跑赢上证综指和深证成指。2022年以来（158个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.09%和-18.83%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-11.58%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.62%，位列30个中信一级行业的第13位。
过去一周，30个中信一级行业中9个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和石油石化，涨幅分别为6.52%、3.15%和2.26%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-11.58%，位列30个中信一级行业的第17位。2022年以来，30个中信一级行业中4个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和石油石化，涨幅分别为45.15%、4.69%和2.85%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和超市及便利店，涨幅分别为2.15%、1.28%和-0.48%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为-4.91%、-7.98%和-9.05%。
过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，44家公司上涨，1家公司持平，64家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是新华百货、赫美集团和ST爱迪尔，涨幅分别为16.94%、14.29%和8.54%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，44家公司上涨，65家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、友好集团和翠微股份，涨幅分别为111.97%、77.80%和42.28%。
零售行业投资策略： 从目前已经披露的2022年中报业绩的角度看，2Q2022线下零售表现整体乏力，行业数据短期承压。线下方面，以可选品为主的百货和以必选品为主的超市受疫情冲击影响均较大；线上方面，京东集团-SW、阿里巴巴-SW以及美团-W均已披露截至2022年6月底业绩，表现均一定程度上超市场预期，说明线上零售在疫情期间相对线下具有一定的优势，但仍需关注中美审计协定的不确定性对于海外市场的冲击。整体而言，我们认为短期内零售市场的表现特征是线上表现好于线下表现，一线城市表现优于低线城市表现。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。
风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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