汽车行业周报：旺季在即，积极布局

中报强韧性好于预期， 坚定看多板块，旺季在即，积极布局，聚焦一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱&驾驶智能化！投资要点 市场回顾汽车板块下跌 2.50%，同期沪深 300指数下跌 1.05%，汽车行业相对沪深 300指数落后 1.46个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万 31个板块中位列第 22位， 在所有板块排名中位于下游位置。 新能源汽车指数下跌 3.21%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为-0.61%/-6.59%/+1.30%/-4.07%/-0.70%。

市场热点 长城汽车哈弗品牌发布新能源战略，哈弗 H6HEV&PHEV 车型正式亮相8月 22日， 长城汽车哈弗品牌新能源战略发布， 并发布第三代哈弗 H6DHT HEV，售价 14.98万元， 第三代哈弗 H6DHT PHEV 同步开启预售，预售价 16.88万元~17.68万元， 标志着长城汽车向新能源全面转型的决心。 未来，哈弗品牌将以长城汽车柠檬混动 DHT 为核心， 以新能源 SUV 为主攻方向，争取 2025年新能源车型销量占比达到 80%， 2030年正式停售燃油车型。

8月 24日问界 M7正式开启交付， M5EV 版将于 9月 6日发布问界 M7于 7月 4日上市， 8月 24日正式开启交付，从上市到首批交付用户仅用时 51天。 问界第三款新车 M5EV 板将于 9月 6日正式发布。

宁德时代麒麟电池与极氪、问界签署战略合作，极氪 009为麒麟电池首搭车型8月 27日，宁德时代和极氪共同宣布极氪将是麒麟电池首发量产品牌， 极氪 009为麒麟电池首发车型（23Q1交付），极氪 001将成为全球首款搭载麒麟 1000km电池的车型（23Q2交付）。 宁德时代还宣布麒麟电池将在 AITO 问界系列新车型上落地， AITO 问界车型将全面搭载宁德时代动力电池 成都国际车展开幕， 超 80家车企揭幕首发车型 92款此次成都车展吸引了百余个汽车品牌参展， 开展首日便有超 80家车企举办了 72场发布会，揭幕首发车型 92款，包括比亚迪护卫舰 07、 埃安 2023款 AION VPlus 等， 长城汽车携哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城炮以及沙龙汽车全线亮相。

周观点： 中报强韧性好于预期，坚定看多板块，旺季在即，积极布局，聚焦一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱&驾驶智能化！汽车板块在 4月中下旬达到“预期+销量+业绩”三重底， 告别至暗时刻后行业进入复苏三部曲，供给的恢复→需求的复苏→基本面的复苏。 当前仍然处于需求复苏阶段， 我们持续坚定看多板块， 本周上市公司密集披露中报，多数公司 Q2业绩好于市场预期， 川渝高温限电限产扰动已过，成都车展多个新车首发亮相， 9月旺季将近叠加重磅新车陆续开始交付下，行业景气将持续向上， Q3开始产销强复苏+成本下降下基本面将迎来向上强反攻， 从行业景气到行业基本面都是确定性复苏，支撑行情向上，聚焦一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱&驾驶智能化！【一体化压铸】从 0到 1的千亿大赛道， 22年产业化进程开始加速。重点推荐制造环节龙头文灿股份，建议关注广东鸿图、爱柯迪以及材料环节的立中集团。

【乘用车座椅国产化】不破不立，乘用车座椅产业链迎来历史性国产化机遇。重点推荐继峰股份、上海沿浦。

【座舱智能化】多点开花，全面升级，看好仍处于爆发初期，渗透率&ASP 均具备较大提升空间的玻璃、声学、车灯三大细分领域以及具备平台化潜力的座舱Tier1。重点推荐玻璃龙头福耀玻璃，建议关注具备平台化潜力的华阳集团，以及声学龙头上声电子。

【驾驶智能化】下半场胜负手， 22年开始军备竞赛升级，搭载大算力 SOC 芯片以及激光雷达的智重磅智能新车陆续上市，应用层算法走向自研，城市 NGP 功能相继落地， L3智能化加速，看好核心执行机构线控底盘，重点推荐具备整合整个线控底盘能力的伯特利、拓普集团。

投资策略及重点推荐整车领域， 2022年自主崛起将持续演绎， 国产新势力和头部自主在纯电+混动+智能化三重驱动下开启崛起大周期： 1） 纯电：供给进一步丰富，新平台新车型爆款率大幅提升； 2）自主迎来混动元年，挑战 10-20万燃油车市场； 3）智能化加速，自主优势更为明显。

零部件领域，随着下游主机厂格局变化，新势力和头部自主市场份额将持续提高，电动智能时代车型迭代速度加快使得车企对零部件企业响应服务效率的要求大幅提升，过去固化的整零关系有望打破，国产零部件产业链顺势崛起，同时电动智能加速推进催生了大量增值零部件和产业新趋势，看好国产崛起与电动智能双击的增量产业趋势，持续重点推荐四大细分领域：一体化压铸、乘用车座椅国产化、 驾驶智能化、座舱智能化。

乘用车： 重点推荐比亚迪/吉利；建议关注长城长安//理想/蔚来/小鹏。

零部件： 重点推荐福耀玻璃、星宇股份、拓普集团、 伯特利（线控制动）、文灿股份（一体化压铸）、继峰股份（乘用车座椅国产化）、 上海沿浦（座椅骨架国产化）、新泉股份（特斯拉产业链）、中国汽研（检测）， 重点关注华阳集团（HUD）、爱柯迪(轻量化)、上声电子等。

风险提示疫情反复、汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨

相关附件