事件：2022年8月25日，光迅科技发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入35.42亿元，较上年同期增长12.91%，归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，较上年同期增长6.28%。
全球云计算和接入网投资增长，带动公司营收增长报告指出，2022年Q1、Q2全球云基础设施服务支出保持了20%以上的同比增长。2022年Q1国内云基础设施服务支出达到73亿美元，同比增长21%。电信市场投资方面，2022年上半年，在“东数西算”工程和“双千兆”网络建设的带动下，国内运营商在5G网络、算力网络和算力基础设施方面的投资都比较积极。受益下游产业拉动，报告期内公司数据与接入业务同比增长44.73%，成为主要的业绩增长驱动力。
全球领先的光通信解决方案提供商，产业布局优势明显公司是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。公司的主要优势是产品覆盖全面，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，拥有光芯片、耦合封装、硬件、软件、测试、结构和可靠性七大技术平台，支撑公司有源器件和模块、无源器件和模块产品。
研发能力为支撑，产品布局紧跟客户需求和市场增量公司产品研发紧跟始终是面向客户需求，紧盯市场增量。面对东数西算对全光底座光传送网的需求、算力中心对高速数据中心网络的需求，以及双千兆网络对10GPON等光模块的需求，公司在5G、10GPON、高速数据通信模块、超宽带光放大器、新型智能器件、相干器件和模块等方面都取得了较好的进展，驱动公司收入和利润持续增长。
盈利预测、估值与评级我们预计公司2022-2024年营收分别为73.28/82.62/92.93亿元，对应增速12.98%/12.75%/12.48%，归母净利润分别为6.12/7.02/8.03亿元，对应增速7.95%/14.66%/14.39%，EPS分别为0.88/1.00/1.15元/股。给予2022年25倍PE，对应目标价22.00元。维持“买入”评级。
风险提示：系统性风险，数通市场增长不及预期风险，光电芯片供应链风险，市场竞争加剧风险
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