本周观点::种植产业链：据农业农村部，8月18-19日，中央农办主任，农业农村部党组书记、部长唐仁健带队赴江西调研，开展抗高温干旱保秋粮生产工作指导。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记在辽宁考察时关于做好抗旱工作的重要指示精神，采取针对性措施强化南方高温干旱应对，抓细抓实农业防灾减灾各项工作，全力以赴减轻灾害损失、夺取秋粮丰收，确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。7月以来，我国南方大部地区持续高温少雨，目前江西的中稻正大面积进入抽穗扬花期，晚稻处于拔节孕穗期，高温热害与干旱叠加对秋粮生产造成严重威胁，防灾减灾形势异常严峻。唐仁健先后来到南昌市安义县、抚州市临川区和崇仁县的多个田块，实地查看中晚稻长势，详细了解抗高温干旱措施落实情况。他强调，当前正值秋粮产量形成的关键期，长江中下游流域持续高温干旱对秋粮形成严重威胁，要紧抓近期抗灾减损窗口期，把防范高温干旱保秋粮丰收作为首要任务，层层压实防灾减灾责任，发挥各级各方面农业科技人员作用，进一步强化灾情调度，分区评估灾害影响，分类落实救灾措施，最大程度减轻灾害损失。特别是丘陵岗地和“望天田”等缺乏灌溉条件的地区，要千方百计调度抗旱水源，适时开展人工增雨，采取喷施抗旱保水剂等农艺措施，努力缓解高温旱情影响，力争少减产。有灌溉条件的地区要抓住水稻抽穗扬花关键阶段，通过小水勤灌、以水调温、喷施叶面肥、追施穗粒肥等措施，促进中稻正常结实、晚稻正常孕穗，努力稳住产量。秋粮的顺利收获对于我国粮食安全至关重要，高温威胁下，粮区存在减产风险。目前国家实施多项抗旱工作防灾减灾，全力以赴减轻损失确保秋粮顺利收获，彰显出国家对于中国粮食生产和粮食安全的高度重视，也显示出粮食安全的重要性。保障国家粮食安全的大背景下，种植产业链维持高景气，种业头部企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
仅此外，持续推荐估值仅77倍的化工股梅花生物。我们预计2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价21.48元/公斤，周环比上升0.59%，本周生猪价格以窄幅调整为主，周内具体表现为持续小幅上涨，8.15-8.19日，全国生猪均价由21.33元/公斤上涨至21.58元/公斤。从需求端来看，南方多地高温持续，需求低迷，但学校陆续开学，叠加9月份中秋节和国庆节的备货，需求有望好转，我们预计8月下旬生猪价格将继续震荡调整。据能繁母猪存栏量推演，9月份生猪出栏将会继续减少，节假日提振及天气转凉后居民肉类消费好转，需求提振下，价格中枢有望上移。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期
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