重点推荐：高能环境，天壕环境，九丰能源，仕净科技，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，路德环境，金宏气体，光大环境，英科再生，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。电池回收周报：锂价维持钴镍上升，折扣系数上行，工信部大数据产业试点包含退役电池回收共享平台建设碳排放核算体系建设加速，为双碳工作提供稳健数据支撑。8月19日，发改委等三部门印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》。到2023年，各行业碳排放统计核算工作稳步开展，统一规范的碳排放统计核算体系初步建成。到2025年，统一规范的碳排放统计核算体系进一步完善，碳排放统计基础更加扎实，核算方法更加科学，技术手段更加先进，数据质量全面提高。科技支撑碳达峰碳中和方案发布，生物质和氢能技术创新助力能源转型。8月18日，科技部等九部门联合印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，将通过十大科技创新行动支撑碳达峰碳中和，其中生物质能与氢能为重点领域。
1）生物质能：开展生物质发电技术研发；非电领域研发推广生物航空煤油、生物柴油、纤维素乙醇、生物天然气、生物质热解等生物燃料制备技术。2）氢能：研发可再生能源高效低成本制氢技术、大规模物理储氢和化学储氢技术、大规模及长距离管道输氢技术、氢能安全技术等；探索研发新型制氢和储氢技术等。碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。稳增长&REITs支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。减碳新赛道关注再生资源&清洁能源：1）再生资源：再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定增1.1亿；推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。2）清洁能源：稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环境】；推荐上游制氢【九丰能源】。第二成长曲线关注新能源板块：推荐【伟明环保】固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。传统环境资产关注水务&固废稳增长板块：1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺2022-2023年现金分红比例≥，股息率6.64%（2022/8/21），有安全边际;【中国水务】。2）垃圾焚烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归，当前股息率8.81%，PB（MRQ）0.47，PE（TTM）4.1倍（2022/8/21；【瀚蓝环境】【绿色动力】。
最新研究：瀚蓝环境2022年中报点评：固废稳健增长，燃气压力缓解顺价持续；光大环境2022年中期业绩点评：运营收入稳健增长首超建造，全年现金流有望回笼加速；天奇股份2022年中报点评：锂电循环高增不改，装备业务逐步恢复；天奇股份：合作全国性汽车后市场领军企业，回收渠道全面覆盖优势突出。风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期
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