汽车行业周报：政策再度延续三维共振全面看多_股票频道

本周数据： 8月前两周主要厂商批发日均同比+25.0%8月第二周批发快速恢复。根据乘联会数据， 8月第二周批发日均同比 +31.0% ，环比 -2.0% ， 8月前两周批发日均同比+25.0%，环比-2.0%。

本周观点：淡季不淡看多整车+零部件汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。

本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声电子、新泉股份、文灿股份、春风动力】。

乘用车：国常会决定将新能源免征购置税政策延续至明年底，预计新增免税 1,000亿元，同时在上路权限、牌照指标等方面予以支持。政策支持延续性超预期，需求景气度上行，乘联会预计 8月狭义乘用车零售销量 188.0万辆，同比+29.6%，环比+3.4%。

政策刺激+供给改善+需求提振三维共振。 1）政策刺激：今年 6月 1日至年底对单车价格（不含增值税）不超过 30万元的 2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。新能源免征购置税延续至明年底，叠加多地出台的置换补贴，政策刺激力度大、延续性强、覆盖面广； 2）供给改善：今年 4月上海复工复产以来，产业链快速打通，叠加缺芯的缓解，乘用车产量有望加速释放； 3）需求提振：置换及增购需求驱动中枢向上，电动智能化优质供给层出叠加政策刺激，导致需求增长更为陡峭。 7月狭义乘用车上险同比+10.2%， 8月前两周同比+14.0%。坚定看好变革机遇下自主崛起，首推正迎强势产品周期【长安汽车】，推荐【吉利汽车 H、比亚迪、长城汽车】，受益标的【理想汽车 H、小鹏汽车 H、赛力斯】。

零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链，推荐：

1、智能电动增量： 1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】 +智能座舱-【上声电子、继峰股份】； 2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】；

2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】；

摩托车：据中汽协数据， 7月国内中大排量摩托车销售 6.2万辆，同比+85.8%，环比+11.5%。 2022年 1-7月累计销售 28.4万辆，同比+53.7%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。

本周行情：整体强于市场其他交运设备板块领涨本周 A股汽车板块上涨0.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 13位，表现强于沪深 300（下跌 0.7%）。细分板块中，其他交运设备、零部件、客车分别上涨 2.5%、1.3%、 0.7%，乘用车、货车、汽车服务分别下跌 0.2%、 2.4%、2.5%。

风险提示汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。