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原油周报第263期:IEA上调22年原油需求增速预期,需求担忧减缓油价回升

来源:光大证券 作者:赵乃迪 2022-08-17 00:00:00
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原油需求指征转暖,油价上涨本周在天然气危机持续、美国通胀放缓、成品油消费强劲的催化下,原油需求担忧减缓,国际油价上涨。截至8月12日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于98.01美元/桶和91.88美元/桶,分别较上周上涨3.5%和3.8%,美元指数交投收于105.7附近。美国石油钻井机数量增加,原油库存增加546万桶至4.320亿桶本周,美国石油活跃钻井数增加2座,为601座,油气钻机总数减少1座,为763座。上周,美国原油库存量4.320亿桶,较前一周增加546万桶;美国汽油库存量2.203亿桶,较前一周减少498万桶;馏分油库存量为1.115亿桶,较前一周增加217万桶。

2022年7月OPEC产量增加,较上月增加21.6万桶/日至2890万桶/日2022年7月OPEC产量增加,沙特产量为1071.4万桶/日,较上月增加15.8万桶/日;伊拉克产量为449.6万桶/日,较上月增加3.0万桶/日;伊朗产量为255.8万桶/日,较上月减少1.1万桶/日;委内瑞拉产量为66.1万桶/日,较上月减少4.9万桶/日;利比亚产量为63.2万桶/日,较上月减少1.1万桶/日。本周,丙烯价格上涨,石脑油、乙烯、丁二烯、纯苯价格下跌,石脑油、PDH、价差上涨,MTO价差下跌。IEA上调22年原油需求增速预期,需求担忧减缓油价回升本周原油需求担忧减缓叠加天然气危机持续,油价回升。需求端,本周IEA发布月报,将22年全球原油需求增速上调38万桶/日,IEA认为,炎热的夏季气温和飙升的天然气价格推动石油发电用量增加,石油的需求量上升,原油需求将于22年增加210万桶/日,至9970万桶,并于23年进一步增加210万桶/日,至1.018亿桶;本周IEA公布的上周美国汽油库存大幅下降497.8万桶,降幅为22年以来最大,也体现出成品油消费和原油需求的回升。供给端,IEA预计22年全球原油供给增长100万桶/日;俄罗斯供给的下降低于IEA此前预测值,俄罗斯7月石油产量仅比俄乌冲突前水平低30万桶/日,考虑到欧盟对俄罗斯原油和石油制品进口的禁运将于23年2月全面生效,IEA预计届时俄罗斯130万桶/日的原油和100万桶/日的石油产品将退出市场;此外,OPEC本周发布月报下调原油需求预期,体现出该组织较低的增产意愿。天然气方面,涡轮机问题尚未得到解决,截至8月11日“北溪一号”管道输气量依然只有输气能力的20%,欧洲天然气供应紧张态势持续。

后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、美国加息情况、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。投资建议:地缘政治局势持续紧张,中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力,我们预计中长期内油价将维持中高位,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。风险分析:地缘政治风险,奥密克戎毒株扩散,OPEC+产量增速过快。





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