交通运输行业周报第32期：航司定增缓解经营压力，国际客运度过至暗时刻

需求持续修复，航司定增频现。年初至今多家航司发布定增公告：5月11日中国东航发布公告称拟募集资金不超过150亿元用于引进38架飞机及补充流动资金；8月2日中国国航称拟募集资金不超过150亿元，用于引进22架飞机项目及补充流动性；8月11日吉祥航空32.9亿元定增落地，这有望显著改善公司的现金周转情况。8月12日海航称拟募集资金108.7亿元补充流动资金。由此可见，扩充运力和补充流动性是近期航司募资的重要原因。一方面，随着国内疫情趋于稳定、国际客运政策逐步放开，航空客运需求正加速恢复。航司募资扩充运力以提高自身载运能力。另一方面，持续疫情的影响航司入不敷出，日常经营现金流持续承压。定增募资有望缓解流动性压力、改善资本结构，保证航司可持续发展、巩固和提升行业地位。

中英直航客运恢复，国际客运量稳步增长。据英国驻华使馆消息，英国交通部（DepartmentforTransport）和中国民航局已经正式达成共识，恢复英中之间双向直航客运服务。中国政府在新冠疫情期间实行的直航禁令将告结束。回顾近期一系列对出入境相关管控措施的放宽举措：6月28日第九版新冠肺炎防控方案将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”；7月12日民航局表示要稳妥有序恢复国际定期客运航班的工作，加快推进国际航空市场的恢复。8月7日民航局对国际定期客运航班熔断措施进行优化调整……中英直航时隔20个月后复航正是国际线复苏的一大缩影，未来将会有更多国际航线复航，国际客运或已度过至暗时刻，复苏迹象愈发明显。

快递业回暖态势向好，业务规模持续回升。据国家邮政局数据，7月全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8.0%；业务收入完成898.2亿元，同比增长8.6%。1-7月，全国快递服务企业业务量累计完成608.6亿件，同比增长4.3%；业务收入累计完成5880.4亿元，同比增长3.7%。多项数据指标好于预期，展现出快递业回暖向好态势。展望下一阶段，随着稳增长成果进一步显现，消费淡季接近尾声，终端开工率有望回升，快递业需求复苏节奏或将继续加快。

风险提示：航空出行需求复苏不及预期；疫情反复对出行需求的影响持续超预期；油价变化持续超预期；国际航线开放进度不及预期。

相关附件