核心观点：地产纾困措施推进， 多城宽松政策陆续释放8月郑州出台百亿房地产纾困基金设立运作方案， 并与建业地产就北龙湖金融岛写字楼项目达成合作；同时中国华融与阳光集团签署纾困战略合作协议，中南集团继华融后再度与地方 AMC 江苏资产设立 20亿发展基金，企业端纾困措施持续推进，释放了相对积极的行业信号。多地宽松政策陆续释放，廊坊取消限购限售、 南京取消认房又认贷、广州放宽人才落户要求， 政策宽松力度不断加大。在7月社融信贷增量低于预期， 8月市场销售恢复乏力的情况下， 我们认为未来政策面还有进一步调整空间。 我们预计行业增速下半年有望触底回升，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
政策端： 社融信贷增量低于预期，南京取消认房又认贷中央层面： 央行营管部提出稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进市场平稳健康发展。要坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期；坚决守住不发生系统性金融风险的底线，保持金融体系总体稳定。 7月份CPI 同比上涨 2.7%， PPI 同比上涨 4.2%。
地方层面： 北京、济南、温州等地大力发展保障性租赁住房，以缓解住房问题。
廊坊全面取消限购限售；南京取消认房又认贷，二套房最低首付比降至三成；广州放宽人才落户要求，本科生毕业参保即可落户。各地公积金贷款政策持续优化，邯郸最高额度至 100万元， 福州职工租房公积金提取额度提高 200元/月。
市场端： 二手房市场持续回暖，多地发布第三轮集中供地公告销售端： 2022年第 32周，全国 64城商品住宅成交面积 292万平米，同比下降41%，环比下降 23%；从累计数值看，年初至今 64城成交面积达 13028万平米，累计同比下降 37%， 一二线城市累计成交表现好于三四线。 全国 23城二手房成交面积为 145万平米，同比增速 19%，前值 23%；年初至今累计成交面积 4018万平米，同比增速-26%，前值-27%。
土地端： 2022年第 32周，全国 100大中城市推出土地规划建筑面积 3802万平方米，成交土地规划建筑面积 3384万平方米，同比增加 1%，成交溢价率为 6.5%。
两集中供地 22城除郑州、长春和沈阳外均已完成二批次供地，二批次相较于一批次出让政策持续宽松，但根据熔断和底价成交地块的比例来看整体热度略有下滑。 北京、上海、厦门、青岛等地发布第三次集中供地公告。
融资端：国内信用债发行同比环比均减少2022年第 32周，信用债发行 54.5亿元，同比减少 48%，环比减少 6%，平均加权利率 2.63%，环比减少 82BPs；海外债无新增发行。
风险提示：
（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；
（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。
首页
微信公众号
证券之星APP
