2022年 8月 9日晚，联创股份发布了 2022年半年度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入 11.94亿元，同比增长 63.02%，实现归属于上市公司股东的净利润 6.73亿元，同比增长 1325.58%，实现扣非净利润5.81亿元，同比增长 1651.24%。
投资要点:
Q2主营产品需求阶段性受疫情拖累，整体业绩表现符合预期：分季度来看，公司 Q2实现营业收入 5.82亿元，同比增长 45.65%，环比下滑4.72%；实现归母净利润3.66亿元，同比增长978.32%，环比增长 18.74%；
实现扣非归母净利润 2.72亿元，同比增长 1207.88%，环比下滑 11.78%。
公司 Q2营收及扣非归母净利润环比出现小幅下滑，主要系二季度受疫情影响，下游企业开工受限，PVDF 等主营产品需求阶段性疲软所致。
Q2归母净利润环比实现小幅增长，则主要系报告期内公司收到上海鏊投约 1.22亿元的业绩补偿。整体来看，公司 Q2及上半年业绩表现符合预期。
PVDF 二期产能顺利投产，产品价格回落不减公司成长动力：2022年以来，随着少量新增产能投放市场，以及二季度下游需求阶段性疲软，PVDF及 R142b 价格分别出现了不同程度的回落。据百川盈孚数据显示，截至8月 9日，锂电级 PVDF 市场报价在 40万元/吨左右，R142b 市场报价在 12.5万元/吨左右，分别较高点回落了约 18%和 36%。目前成本端R142b 价格已基本企稳，对于当前锂电级 PVDF 价位仍有支撑力。公司以自有 R142b 产能生产 PVDF，成本可控。公司现有 PVDF 主要为锂电级产能，随着国内疫情好转， PVDF 的需求正逐步回温，公司绑定下游龙头企业，订单量充足，二期 5000吨 PVDF 现已处于产能释放阶段，有望在三至四季度陆续达产，下半年公司 PVDF 产销量有望环比上半年实现增长。另外，公司 6000吨/年 PVDF 配备 1.1万吨/年 R142b 联产 3万吨/年 R152a 项目以及乌海 2.5万吨/年 PVDF 配套 4.5万吨/年 R142b联产 12.5万吨/年 R152a 项目等均在顺利推进中，有望于 2023年下半年开始陆续建成投产。公司在国产锂电级 PVDF 领域具有一定先发优势，且下游客户资源优质，未来随着在建产能的陆续投放，公司在 PVDF 领域的规模优势及成本优势将被放大，届时即使产品价格及单位盈利水平较现阶段有所回落，但公司在行业内的竞争力以及自身成长动力依旧值得期待。
盈利预测与投资建议：预计公司 2022-2024年归母净利润分别为12.7/14.8/15.0亿元，对应的 P/E 分别为 14.7/12.6/12.5（对应 8月9日收盘价 16.4元）,维持“增持”评级。
风险因素：PVDF 及其他项目建设进度不及预期风险；产品价格大幅波动风险；下游需求不及预期风险。
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