钢铁行业周汇报：钢价小幅反弹，电炉毛利回暖

原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价681元/吨，本周上涨5.6%。

普氏铁矿石指数100.35美元/吨，周上涨3.9%。铁矿石库存13194.55万吨，周累库1.3%。钢厂铁矿石平均可用23天，较上周小幅下降。本周铁矿端价格经历前期快速下滑后短期有一定价格修复的预期，但从整体供需偏松格局下，铁矿价格上涨难以延续，本周焦炭价格同步提降，废钢价格同时下降，预计未来钢材成本端价格延续低位震荡。

钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3863元/吨，周上涨7.6%，现货价3870元/吨，周上涨2.4%，主要城市库存682.7万吨，周去库6.1%。热轧期货价3821元/吨，周上涨6.8%，现货价3870元/吨，周上涨5.4%，主要钢厂库存285.62万吨，周累库0.2%。本周钢材期现货价格小幅反弹，钢材生产端自主减产意愿不断增强，供给端近期小幅下降，钢铁需求尤其是螺纹钢需求预期较为悲观，在需求未见实际转机之际，钢材价格恐延续震荡偏弱格局。

钢企毛利润测算：本周经测算后，螺纹钢和热轧毛利润仍处低位-390元/吨和-564元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧分别为56元/吨和-137元/吨。受益于废钢价格的大幅下降，本周部分短流程钢企盈利大幅改善，在需求持续悲观下，钢企利润全面修复仍需一段时间。

投资建议：建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信特钢、久立特材、甬金股份。建议继续积极关注管道企业新兴铸管、金洲管道等。同时布局新能源领域的永兴材料、攀钢钒钛也可逢低关注。

风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。

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