海信视像：与徕卡合作相互赋能，加速行业海外市场扩张

事件:2022年7月26日，海信集团与徕卡相机正式签署技术合作协议。

投资要点:与徕卡达成技术合作，助力公司产品画质提升。2022年7月26日，海信集团与徕卡相机公司于德国慕尼黑正式签署技术合作协议，双方将在终端显示效果、色彩调校、光学器件等方面展开技术合作。未来徕卡将发挥其在图像调校方面的专业优势，对公司激光电视新品的图像质量和色彩表现进行把控调校，通过模拟自然界中的真实色温，使得激光电视的画面色彩更加饱满，实现产品终端显示画质水平的提升。

携手推出徕卡牌激光电视，加速行业海外及全球市场规模扩张。2022年8月，徕卡发布旗下首款激光电视LeicaCine1，该产品由公司与徕卡合作推出，或将于2023年初正式全球上市。我们认为，徕卡作为全球高端影像行业领军品牌，其强大的品牌影响力或将加速激光电视在海外市场上的认知普及，进而助推行业海外和全球市场规模的提升；公司作为徕卡的合作伙伴和行业龙头，未来品牌知名度和影响力也有望进一步扩大，并受益于行业增长红利。

盈利预测和投资评级：技术研发实力不断提升，产品性能持续优化。维持“买入”评级。公司与徕卡合作实现双向技术赋能，同时借助徕卡调校优势实现新品画质升级，研发实力与产品力的提升共同助力公司未来业绩增长。我们预计，2022-2024年公司归母净利润为15.78/18.70/21.56亿元，对应EPS为1.21/1.43/1.65元，当前股价对应PE为10.28/8.67/7.52倍。维持“买入”评级。

风险提示：新冠疫情反复、汇率波动、主要原材料及关键器件价格波动、海外需求下行、海运费用上涨等。

相关附件