公用事业及环保产业行业周报：电化学储能核心环节之BMS/PCS_股票频道

行情回顾本周上证综指下跌 0.81%，创业板上涨 0.46%，公用事业板块上涨 0.56%，环保板块上涨 4.72%，煤炭板块下跌 1.81%，碳中和板块下跌 1.01%。

每周专题? 电池管理系统（BMS）保障电池包正常运行，行业壁垒为电池数据和算法技术，集中度有待提高。电池包的安全运行要求电芯高度一致，BMS 通过动态监控和智能化管理维护电芯状态。目前整车厂商、电池厂商和专业 BMS 厂商三分市场，现行“硬件+算法”技术体系下电池厂商和专业 BMS 厂商占优。

由于上游核心元器件依赖进口，国内 BMS 企业产能缺乏支持且利润受到挤压，行业 CR5合计市占率 54.3%，集中度有待提高。储能电池系统高电压、大电流、深循环、多电芯，因此储能 BMS 技术将向结构更复杂、容错率更高、信息采集精确度更高、庞大复杂数据处理能力更强的方向发展。

储能变流器（ PCS）是连接储能电池系统和电网的双向电流可控转换装置，目前行业集中度较高，龙头企业从与储能 PCS 技术有重合的领域切入。PCS将电池系统输出的直流电转换为可供电网输送的交流电，并通过智能化管理提高电能质量。上游为电子元器件供应商，下游为储能。第一梯队的阳光电源、科华数据和索英电气分别从不同行业切入，因技术路线不同，暂未出现绝对龙头，2020年行业 CR3合计市占率 43%。储能 PCS 与光伏逆变器技术同源，竞争者从其他行业切入的壁垒较低，未来行业竞争程度或将提高。

行业要闻8月 1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发的《工业领域碳达峰实施方案》中提到，到 2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降 13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。为此，要推动工业用能电气化，有序引导天然气消费，合理引导工业用气和化工原料用气增长，推进氢能制储输运销用全链条发展，研究实施氢冶金行动计划。鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢，支持发展生物质化工，推动绿色低碳技术重大突破，部署工业低碳前沿技术研究。突破推广一批高效储能、能源电子、氢能、碳捕集利用封存、温和条件二氧化碳资源化利用等关键核心技术。

投资建议火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

环保板块：政策释放不及预期等。