市场表现回顾上周上证综指、深证成指、创业板指、 传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为-0.81%、 0.02%、 0.49%、 -1.11%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股： *ST腾信、金财互联、 ST联建、盛讯达、时代出版、宝通科技、智度股份、恺英网络、盛通股份、天娱数科。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股： 惠程科技、贵广网络、横店影视、冰川网络、金逸影视、慈文传媒、幸福蓝海、中国电影、博瑞传播、万达电影。
米哈游《绝区零》 首次测试， 工业化水平持续彰显8月5日，米哈游自研新游戏《绝区零》开启首次测试，迅速登顶TapTap热门榜和预约榜，全平台预约量超过500万。《绝区零》是米哈游继《崩坏三》后推出的第2款二次元动作游戏，值得关注的有： 1）内容层面， 《绝区零》的视觉风格以“街头、潮酷”为核心，受众群体有望从《崩坏三》的核心二次元用户拓展至更广泛的全球年轻用户；此外依托于工业化的生产管线，游戏的3D建模水平相较《原神》进一步提升， 并通过丰富的世界观细节设计增强玩家的沉浸感。 2）玩法层面， 《绝区零》以Roguelike+动作玩法为主， 同时以丰富的3D演出优化战斗体验。 3）平台层面， 《绝区零》首测上线手机+PC端， 且支持手柄操作，有望在公测后上线主机平台，为全球化的全平台发行打下基础。
我们认为，《绝区零》首次测试的优异质量，验证了国内头部游戏公司的工业化水平已趋于成熟， 全球竞争力进一步彰显。 从行业层面看， 随着游戏行业增长动能由用户红利转向ARPU驱动，“内容为王”的精品化逻辑持续验证，优质研发商的价值有望进一步凸显。
快手举办造风者大会，扶持服务商，加速品牌成长8月4日，快手举办2022造风者·快手电商服务商大会， 大会表示将继续推行“大搞战略” ： 大搞传统品牌、大搞快品牌、 大搞服务商。 具体而言，服务商方面，快手制定五力模型对服务商进行评级，加速服务商成长。今年上半年，多数服务商流量营销、直播运营、主播孵化、 供应链服务履约能力得到提升， 今年Q2，高贡献高效率的服务商环比提升45%。 品牌方面，服务商助力商家快速冷启动，实现突破增长。 “大搞服务商” 一年来， 首次破50万商家冷启时间缩短20%，月GMV超50万/200万/500万商家数分别同比增长39%/40%/28%。 我们认为， “大搞战略” 有助于商家快速破局， 为消费者创造价值， 促进快手电商生态健康可持续发展。
投资建议：
在政策回暖，版号常态化发放的背景下， 游戏精品化有望持续驱动行业增长，建议关注有精品游戏研发能力的公司腾讯控股、网易、吉比特。 此外，随着疫情复苏及消费回暖，电商行业有望恢复增长，建议关注品牌化持续推进的内容电商龙头快手科技。
风险提示：
政策监管风险，国内消费恢复不及预期的风险。
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