比亚迪 7月新能源汽车销量为 16.25万辆，同环比+222%/+21%。 根据公司产销快报，比亚迪 7月新能源汽车销量为 16.25万辆，同环比+222%/+21%， 2022年 1-7月累计销量为 80.39万辆，同比增长 292%。
新能源乘用车 7月销量为 16.22万辆，同环比+224%/+21%， 2022年 1-7月累计销 80.03万辆，累计同比增长 300%。商用车 7月产销量为 316辆，同环比-27%/15%， 1-7月累计产销量为 3509辆，累计同比-27%。
7月纯电车型销量强势增长，份额同环比显著提升。 7月比亚迪插混乘用车销量为 8.12万辆，同环比+224%/+26%，占比 50%，同环比+0/+2pct，2022年 1-7月累计销量 39.59万辆，累计同比增长 384%；纯电乘用车销量为 8.10万辆，同环比+224%/+16%，占比 50%，同环比+0/-2pct，2022年 1-7月累计销量 40.45万辆，累计同比增长 242%。
汉家族销量强势增长，新车型迅速上量。 汉家族 7月销 2.58万辆，同环比+203%/+2%， 1-7月累计销量 12.31万辆，同增 103%；唐家族 7月销 1.18万辆，同环比+152%/45%， 1-7月累计销量 6.76万辆，同增 281%；
宋家族 7月销 3.87万辆，同环比+168%/+21%， 1-7月累计销量 20.16万辆，同增 111%；秦家族 7月销 3.41万辆，同环比+79%/+28%， 1-7月累计销 18.08万辆，同增 186%；元家族 7月销 2.22万辆， 同环比+421%/+12%， 1-7月累计销 10.08万辆。新车型中， 3月上市的驱逐舰05月销量 7548辆，环增 1%，海豚 7月销 21005辆，环增 102%。
2022-2023年新车型密集上市，助力销量高增。 宋 pro/驱逐舰 05DM-i及 E3.0平台中型轿车海豹等已上市新车逐步放量；还将上市海洋系列及军舰系列新车型，助力品牌均价和盈利能力进一步提升。 2023年产品规划：王朝网络车型精简向上，海洋网络生物+军舰两大序列产品矩阵进一步丰富；腾势及全新高端品牌全新车型有望发布上市。我们预计2022年比亚迪新能源车销量 170万辆+，同增 2倍以上。
7月电池装机量同环比增长，随着外供开启及储能释放爆发，全年出货预计翻番以上增长。 2022年 7月动力和储能电池装机 7.29GWh，同环比+143%/+6%； 1-7月累计装机 41GWh，同比增长 163%。 下游需求旺盛，随着外供开启及储能释放爆发，我们预计比亚迪 2022年电池产量为 80GWh+，同比翻番以上增长。
盈利预测与投资评级： 考虑公司销量创新高，新车型密集推出，我们维持 2022-2024年归母净利润预期为 117.85/233.36/327.25亿元，同增287%/98%/40% ，给予 23年 50xPE，目标价 401元，维持“买入”评级。
风险提示： 电动车销量不及预期，上游原材料价格大幅波动。
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