新能源汽车行业月报：优质车型密集发布，长安深蓝SL03、哪吒S正式上市_股票频道

新能源汽车板块反弹强劲，七月以来进入盘整状态随着上海/吉林疫情得以控制，复工复产推进，经济维稳政策出台，始自 2022年 4月底新能源汽车板块开启强劲反弹。由于前期上涨迅猛，七月以来新能源汽车板块进入盘整状态，犹疑不决，或是要等待下半年新能源汽车销量数据进一步明确。

我们认为，中国市场上新能源汽车可选车型丰富，需求强劲有支撑，我们对于中国新能源汽车市场始终抱有信心，加之近期密集出台的经济维稳政策刺激汽车消费，后续新能源汽车热销值得期待。预计 2022年中国新能源汽车销量超 550万辆（+56%），仍然是高速增长。

估值仍处于近一年较低水平截至 2022/7/31，近一年万得新能源汽车指数上涨 8.7%，然而，估值（PE,TTM）反而下降 29.4%至 52.4倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着前期股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降，最低时一度跌破 40倍，目前估值仍处于近一年内较低水平，建议保持关注。

优质车型密集发布，长安深蓝 SL03、哪吒 S 正式上市下半年新款车型发布开启序幕，七月重磅车型发布包括 7/6恒大恒驰 5开启预售，7/25长安深蓝 SL03正式上市，7/29比亚迪海豹正式上市，7/31合众哪吒 S 正式上市等。其中，比亚迪海豹前期宣传造势力度大，已为人们熟知，市场期待已久；恒驰 5在配置参数上并没有太多惊喜，但是价格确实是诚意满满；而长安深蓝 SL03、合众哪吒 S 则是多有看点。

深蓝 SL03、哪吒 S 均有增程版可选，且增程版价格大幅低于纯电版，反映当前动力电池价格高涨背景下，插电混动汽车成本低于纯电动汽车，我们预计未来插电混动汽车会掀起一波浪潮。现阶段插电混动汽车同类竞品稀少，预计深蓝 SL03、哪吒 S 增程版会受到高度关注，深蓝 SL03增程版纯电续航里程 200km，哪吒 S 增程版纯电续航里程高达 310km，充分满足日常通勤所需，解决过往插电混动汽车纯电续航里程不足的痛点。

投资建议随着业绩高增长兑现，新能源汽车板块高估值的情况已经有所缓解，建议保持关注。各细分板块中，锂行业受益于供需矛盾下锂价飞涨，相关上市公司业绩弹性非常大；我国锂电材料公司在全球新能源汽车供应链中至关重要、难以替代，可以享受国内外新能源汽车市场高增长，且随着行情纵深演绎，市场对其挖掘日渐深入；传统车企是价值谷地，多年来市场几乎无视传统燃油车企积极转型新能源汽车，存在价值重估机会。

维持行业“增持”评级。

风险提示国内疫情反复；新能源汽车行业竞争加剧；新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈。