本周观点:
种植产业链： 近日，根据中国科协第二十四届年会安排，湖南省党政领导与科技领域的院士专家进行座谈交流。连日来，中国科协邀请院士专家领衔 10个调研组，深入湖南各地开展专题调研。其中，中国农学会副会长、中国工程院院士万建民领衔，由中国农学会、中国农科院、中国农业大学以及湖南地方科研院所等组成调研组，对湖南种业发展开展了专题调研。会上，万建民围绕《世界种业发展趋势和湖南种业发展对策建议》做报告交流。湖南省是中国粮食主产区之一，也是农业育种的重要省份之一。湖南省的杂交水稻常年制种 8000万千克/年，占全国的 30％；油菜年种植 1800万亩，种植面积和总产分别位居全国第二、三位。同时在辣椒、畜禽、淡水鱼类等育种方面具有明显的优势。湖南种业研发平台富集，种质资源丰富。湖南省拥有省农科院、湖南农大等 40多家涉及种业科学的科研院所和高校，建有 3个国家重点实验室、 1个国家技术创新中心、 3个国家工程技术研究中心，这在全国范围是少有的。湖南良繁基地初步建成，产业链初具规模。农业农村部2022年新认定湖南 8个国家级制种大县，其中杂交水稻 6个，数量居全国首位。湖南省还在海南陵水建成了全国最大、标准最高的 2000亩南繁科研育种园，可为全国育种研究提供服务。
万建民指出，湖南省种业创新发展取得了较好成效，但存在的一些短板弱项，比如具有独特优势的物种单一，品种原始创新不足，企业竞争优势不明显等。为此，他建议：湖南种业要利用先天优势，以优质品种研发为核心，推进以市场为主导的种业科技创新能力提升行动，统筹优势研发机构创建种业国家实验室，着力打造优质高效、能服务于全国范围的良种繁育基地，整合行业头部企业组建全球知名种业公司，加大对种业发展的政策支持保障。 标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是 3年，但在巴西和澳洲是 5到 7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。 2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。 标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅 8倍的化工股梅花生物。 我们预计，2022年的业绩弹性来源于 2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外， 在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。 过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从 6000元/吨涨至最高 14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。 公司也在积极推进广东茂名 60万吨菜籽压榨项目投产，补全上游产业链。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖： 根据猪易通数据，本周全国生猪均价 21.12元/公斤，周环比下跌 6.08%，连续三周回调。 7月以来，随着国家相关部门对生猪价格的调控，猪价逐渐冲高回落平稳运行，猪价持续下跌，市场一度出现恐慌情绪，养殖端积极出栏。消费端，夏季本是猪肉消费淡季，一方面天气炎热消费者对猪肉需求减少，另一方面学校放假食堂需求减少，叠加疫情反复餐饮受到影响，消费持续低迷。经过连续三周的猪肉价格回调，养殖户出栏积极性明显提高，压栏现象大幅减少。我们认为，目前猪价已回归至正常供需关系决定的水平，未来出现大幅上涨和大幅下降的可能性较少，预计以高位震荡为主。 具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
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