休闲服务行业周观点：第二届消博会落幕，中免蝉联全球最大旅游零售商

上周（7月25日-7月31日）上证综指下跌0.51%、申万社会服务指数下跌2.24%，社会服务指数跑输上证综指1.73个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第29。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-2.01%、旅游及景区-5.01%、教育-1.78%、专业服务-0.6%，体育-2.03%。餐饮旅游方面，7月30日，为期5天的第二届中国国际消费品博览会正式落下帷幕。本届消博会总进场观众超28万人次，各类采购商和专业观众数量超4万人，现场共有来自61个国家和地区的1955家企业及2800多个消费精品品牌参展。全球旅游零售行业权威媒体《穆迪戴维特报告》(The Moodie Davitt Report)发布2021年《顶级旅游零售商报告》，对过去一年全球前十五名旅游零售商展开了跟踪评估，中免集团以93.69亿欧元的业绩蝉联2021年全球最大旅游零售商，销售额是排名第二的乐天免税店的两倍多。尽管旅游业仍受疫情的不确定影响，但国家和地方政府层面都积极出台各项政策扶持旅游业，展望中秋及国庆假期，下半年旅游市场逐步回暖仍是主旋律。教育方面，北京发布专技类职业资格考试培训预收费监管细则；北京市教委：数字教育资源上线至少经三级审核；福建出台“十四五”学前教育发展提升行动方案。

1、旅游：建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：中国旅游研究院发布2022年上半年旅游热度报告；“乡村是座博物馆”128条全国乡村旅游精品线路发布；2021全球旅游零售商排名出炉——中免集团、乐天免税店、新罗免税店、杜福瑞集团、DFS 集团分别进入前5名；DFE 消博会特报：总进场观众超28万人次，采购商和专业观众超4万人。

2）教育：北京发布专技类职业资格考试培训预收费监管细则；北京市教委：数字教育资源上线至少经三级审核；福建出台“十四五”学前教育发展提升行动方案。

上市公司重要公告：国检集团股东增持、九华旅游业绩披露、华天酒店股权转让、豆神教育法律诉讼、豆神股份股权质押、昂立教育股权转让。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。

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