淡季不淡，多家新能源车企 7月交付创历史新高。 8家新能源乘用车重点车企 7月新能源汽车交付量合计 95342辆， 同环比分别+109.63%/-5.72%。 7月地方补贴较为密集退出+部分城市疫情反复+淡季等多重因素叠加， 干扰因素较多造成部分车企数据波动，但总体幅度仍然在正常范围内。 哪吒、 零跑、 埃安及极氪 7月月度销量创历史新高。
一线新势力车企： 1）理想： 7月销量同比正增长，渠道方面零售中心持续扩张。 理想汽车 7月交付 10,422辆理想 ONE，同环比分别+21.34%/-19.98%。渠道方面，截至 2022年 7月 31日，理想汽车在全国有 259家零售中心，环比 6月+12家，共覆盖 118个城市；售后维修中心及授权钣喷中心 311家，环比 6月+3家，覆盖 226个城市。 7月理想零售中心单店效能为 42辆/家，环比-24.51%。理想 L9订单超 5万，其中确认定购定单数量（不可退订）已经超过 3万。 2）小鹏： 7月小鹏汽车交付1.15万辆，同环比分别+43.33%/-24.66%。具体分车型来看， 小鹏 P7交付 6397辆，同环比分别+5.67%/-20.48%；小鹏 P5交付 3608辆，环比-35.55%；小鹏 G3交付 1519辆，同环比分别-55.22%/-8.05%。 2022年累计交付超过 8万台，同比+210%。新车方面 8月小鹏 G9即将开放预订，并于 9月正式上市。 3）蔚来： 蔚来 7月共交付新车 10052辆，同环比分别+26.74%/-22.44%，其中蔚来 ET7交付 2473辆，环比-43.14%。 销售网络方面， 截至 2022年 7月全国累计布局 64家蔚来中心+341家蔚来空间； 共布局 65家服务中心+178家授权服务中心。 补能体系方面，截至 7月底全国共布局 1047座换电站（其中 271座为高速公路换电站）。 7月 6日蔚来公布“9横 9纵 19大城市群”高速换电网络计划，预计 2025年完成，持续深化换电布局。
其他新势力车企： 1）哪吒汽车： 7月交付 14037辆，再创历史新高，同环比分别+133.52%/+6.69%，其中海外出口 1382辆。新车方面，哪吒 S正式开启发售，能源类型包括增程式和纯电车型，官方指导价 19.98-33.88万元。 2）零跑汽车： 7月实际交付 12044辆，创历史新高，同环比分别+173.48%/+6.97%。 3）广汽埃安： 7月终端销量 25033辆，同环比分别+138.27%/+3.83%。资本运作方面， 7月广汽埃安新一轮引战增资正式预挂牌，开启 A 轮引战，融资上市进程逐步推进。 4）极氪： 7月交付 5022辆，环比+16.27%，创单月交付新高；上市至今累计交付 30039辆，平均订单金额 33.5万元。 5）问界： 7月交付 7228辆，环比+2.95%。
投资建议： 零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序： 1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润）+HUD（华阳集团）+激光雷达（炬光科技）。 2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特） +空气悬挂（保隆科技+中鼎股份）。 3）一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。 4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（关注星宇股份） +综合性（华域汽车）。 整车按照新车周期发力节奏（2022年底前）： 比亚迪+理想（L9） +长安汽车（深蓝+阿维塔） +华为（关注小康股份/江淮汽车等） +小鹏汽车（G9） +吉利汽车/长城汽车+蔚来汽车+上汽集团。
风险提示： 需求复苏低于预期，芯片短缺&原材料涨价影响高于预期。
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