关于经济运行的表述：巩固恢复态势，“稳”仍是关键。本次政治局会议指出要“巩固经济回升向好趋势，保持经济运行在合理区间”。较4月政治局会议，本次会议将“努力实现全年经济社会发展预期目标”，变为“有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”，更加突出调动各方面的积极性，鼓励经济大省勇挑大梁。目前内外部不确定因素较多，实现全年经济增长预期目标有挑战。本次政治局会议体现三大重点：第一，政策持续发力可期，宏观政策的着力点放在有效弥补社会需求不足上；第二，下半年将继续平衡疫情防控及经济增长；第三，流通领域的重视程度加强，打通产业链供给链的堵点卡点。
财政：有效弥补社会需求不足，用好用足专项债限额。本次会议提出要“有效弥补社会需求不足”，与4月份政治局会议相比，积极财政的范围和效能进一步扩大。下半年公共财政对于社会总需求不足，及投资与消费短板领域的支持力度或将加力，且需要打通政策在推进过程中面临的堵点。“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”。专项债仍是下半年发力的主要工具之一，基建投资将是稳增长的持续发力重点。后续地方政府将加快专项债项目落地，使用范围或继续扩展。提前下达明年专项债额度并在年内发行具有一定可能性，规模或在1万亿元左右。
面对两大制约因素，货币政策仍将注重结构性工具为主。上半年，货币政策主动应对、充足发力、精准发力、靠前发力。目前，我国货币政策面临两大制约因素：下半年通胀或有所上行、海外货币政策紧缩加快。下半年预计货币政策维持稳中偏松基调，主要发力点仍为结构性货币政策工具，将继续支持财政扩大内需。本次政治局会议指出“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”。从近期政策倾向来看，后续再贷款的结构性支持力度或将继续加大，主要向消费、基建、科技等领域倾斜；其次将继续推动LPR 报价利率和社会综合融资成本进一步下行；再次，房地产政策或继续趋松；最后，将继续加强境外资本流动的监管。
重点关注领域：“促发展”与“保民生”。梳理本次政治局会议，有四大重要关注点：其一，稳楼市重要性明显提升，下半年各省市将继续“因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求”，“保交楼、保民生、保稳定”将为下半年房市市场监管的重点。其二，会议对于疫情防控表述仍较严格，防控疫情为经济发展保驾护航，要求继续做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发。
其三，基建投资仍是扩内需重要抓手，平台经济常态化监管设“绿灯”指引，此外继续实施国企改革三年行动方案。其四，保民生重点在就业及保供稳价，就业方面要“着力保障困难群众基本生活，做好高校毕业生等重点群体就业工作”；保供稳价方面要“全方位守住安全底线，强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系”。
风险提示：疫情控制不及预期，国内复苏不及预期等。
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