周观点：1）家居：江山欧派公布中报，1H22营收同比-9.7%，单 Q2收入同比-16.4%，渠道调整快速推进，经销商渠道和工程代理商渠道持续较快增长。近期我们草根调研反馈疫后家居消费处于缓慢弱复苏状态，整装需求明显提升，持续推荐整装渠道布局领先的欧派家居，近期公司发布整家定制2.0创领行业发展，建议关注喜临门、顾家家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜。2）造纸：特种纸企业继6月底涨价1500元/吨后，7月中旬冠豪高新、浙江仙鹤、河南江河纸业再度发布涨价通知，8月1日起，吨纸再涨1000元，建议关注特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技。文化纸持续推荐攻守兼备的太阳纸业。3）包装印刷&新型烟草：裕同科技拟收购华宝利60%股权，拓展声学市场，丰富品类、进一步提升综合竞争优势，随着公司大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，建议关注公司后续盈利能力修复拐点。4）文娱用品&必选：维达国际发布中报，1H22公司营收、归母净利分别同比变动+6.6%、-34.1%，2Q22营收、归母净利同比分别变动+10.8%、-29%，收入端产品结构持续优化、多渠道发展带动规模稳健增长，盈利能力受原材料价格、运输成本上涨影响有所承压，建议关注后续公司国内个护业务进展以及原材料价格变化趋势。文娱用品持续推荐传统核心业务改善、新业务快速发展的晨光股份。
轻工制造板块上周（2022.7.18-7.22）表现跑赢市场。上周轻工制造行业指数上涨1.9%，沪深300指数下跌0.2%，整体表现跑赢市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数+3.5%，文娱用品行业指数+2.3%，家居用品行业指数+0.0%，造纸行业指数+2.8%。
家居：TDI、MDI、聚醚价格回落，铜价下跌，海运费回落。6月单月家具社零同比减少6.6%，降幅环比收窄5.6pct，6月单月住宅销售面积同比减少21.8%，降幅环比收窄14.8pct，6月单月住宅竣工面积同比减少40.2%，降幅环比扩大12pct。截至2022年7月23日过去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-3.8%、-1.6%、-6.3%。五金原料方面，铜价环比-1.0%。海运费有所回落，上周CCFI:美西航线海运费环比-4.0%。
造纸：上周纸价整体稳定，纸浆期货价格上涨。2022年1-6月，造纸行业整体固定资产投资累计同比+9.4%，增速较1-5月累计增速-4.6pct。6月造纸行业工业增加值同比+1.4%，增速环比+0.9pct。造纸产量方面，6月当月机制纸及纸板产量同比-1.5%，日均产量同比减少0.39%。截至2022年5月，欧洲本色浆库存天数为31天，环比4月持平，欧洲漂针木浆库存天数为20天，环比4月-2天。截至2022年7月22日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业6400元/吨(不变)，太阳纸业6500元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业6600元/吨(不变)，博汇纸业6510元/吨(不变)；铜版纸价格，晨鸣纸业6300元/吨(不变)， 太阳纸业6400元/吨(不变)。东莞玖龙地龙东莞玖龙瓦楞纸4330元/吨(下跌50元/吨)，牛卡箱板纸4480元/吨（下跌50元/吨)。截至2022年7月22日，天津玖龙废黄板纸收购价格为2080元/吨（下跌165元/吨）。截至2022年7月22日，纸浆期货价格为6880元/吨（上涨428元/吨）。截至2022年7月22日，巴西金鱼阔叶浆价格为860美元/吨（不变），智利银星针叶浆价格为1010美元/吨（不变）。
包装：马口铁价格下跌、铝价格上涨。截至2022年7月22日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格7730元/吨(下降60元/吨)，A00铝价格17868元/吨（上涨140元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险
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