医药板块2022Q2公募基金持仓及运行情况分析：Q2基金持仓已降至2018年以来最低水平

2022Q2医药行业基金持仓已降至 2018年以来最低水平。 从基金持股市值来看， 2022Q2，医药行业基金持仓比例在 31个申万一级行业中排名第三，比例为 10.25%，环比下降 0.77PP。 剔除医药主题基金后的持仓比例为 4.32%，环比下降 1.23PP；同期医药股在 A 股总市值中占比为 7.87%，环比下降 0.73PP。医药行业热度有所下降，公募基金医药仓位已经降至 2018年以来的最低水平。

公募基金医药重仓持续聚焦龙头。2022Q2，公募基金重仓个股数 207支，较 2022Q1减少 41支。 2022Q2持有基金数最多的前三名股票为：

药明康德（617）、迈瑞医疗（433）、爱尔眼科（351）， 机构抱团现象依旧明显，超过 100支基金持有的股票共计 13支，超过 50支基金持有的股票共计 23支；持有市值最多的前三名股票为：药明康德（554.06亿元）、迈瑞医疗（372.91亿元）、爱尔眼科（330.15亿元）， 排名与持有基金数最多的前三名股票一致； 从持股占流通股比例来看，2022Q2基金持 仓占流 通股比 例前三名 股票分 别为： 九州药业（24.54%）、采纳股份（23.25%）、泰格医药（22.77%）。机构持有流通股比例较大的公司多为行业龙头企业，以及受国内政策变动影响较小、国际化程度较高的中型企业。

过去一年医药板块整体回调明显，目前估值风险相对较低。截至 2022年 7月 25日，医药行业过去一年涨跌幅为-10.69%，位于申万一级行业分类第 27位。截至 2022年 7月 25日，申万医药行业 PE TTM 为25.45倍，处于行业第 11名，且已接近 2012年以来的最低位水平（23倍）。从 PEG 的角度来看， 截至 2022年 7月 25日，医药板块目前整体 PEG 中位值为 0.84左右，较 2022Q1上升 0.23，仍处于历史低位水平。 综合来看，当前医药板块估值风险相对较低。

风险提示：全球新冠疫情存在不确定性；全球宏观经济增长不及预期；

行业增长不及预期。

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