零售行业周报第439期：半年报即将披露，零售行业或将短期波动_股票频道

零售板块行情回顾：

过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.93%和-0.03%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.31%，跑输上证综指和深证成指。

2022年以来（123个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-7.79%和-13.46%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-8.77%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.31%，位列 30个中信一级行业的第 24位。

过去一周，30个中信一级行业中 11个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、公用事业和电力设备及新能源，涨幅分别为 6.69%、2.92%和2.65%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-8.77%，位列 30个中信一级行业的第 17位。2022年以来，30个中信一级行业中 3个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和有色金属，涨幅分别为 30.64%、5.59%和1.23%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市及便利店、贸易和黄金珠宝，涨幅分别为-1.57%、-1.99%和-2.63%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、超市及便利店和专业市场，涨幅分别为-4.25%、-4.83%和-7.15%。

过去一周，零售行业主要的 93家上市公司（不含 2021年首发上市公司）中，18家公司上涨，1家公司持平，74家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是东方集团、上海物贸和宁波中百，涨幅分别为 14.39%、4.82%和4.56%。2022年以来，零售行业主要的 93家上市公司（不含 2021年首发上市公司）中，38家公司上涨，1家公司持平，54家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、中成股份和翠微股份，涨幅分别为102.56%、54.41%和 53.01%。

零售行业投资策略：

7月即将步入半年报业绩披露期，零售行业或面临短期波动。鉴于二季度部分地区仍存在疫情反复的情况，对线下零售和线上物流均有一定不利影响，因此，2022年二季度零售行业的业绩仍将承压，或有机构投资者在短期内回避零售板块，从而导致零售行业短期波动加剧。但整体而言，我们对 2022年下半年零售板块的业绩复苏持乐观态度。短期内，由于目前全国普遍气温较高，对线下消费有一定不利影响，但考虑到三季度历来是行业淡季，因此我们认为只要月度数据环比有所改善，零售行业复苏的大趋势就还是相对确定的。下周建议关注：

王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。

风险分析：

居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。