进入Q3以来，我们认为品牌服装的景气度好于纺织制造。我们推荐三条主线：（1）所处细分行业景气度高：推荐新能源汽车内饰标的兴业科技、露营标的牧高笛；（2）品牌服装估值修复：推荐报喜鸟、锦泓集团。（3）业绩有望保持稳健的制造标的：Q2整体制造板块在海外订单回流、欧美通胀及去库存、观望621新疆棉法案落地等影响下有所放缓，推荐业绩有望保持稳健的健盛集团、华利集团。
行情回顾：跑输上证综指2.95PCT本周，上证综指下跌0.93%，创业板指上涨1.28%，SW纺织服装板块上涨2.02%，跑赢上证综指2.95PCT、跑赢创业板指0.74PCT，其中，SW纺织制造上涨5.06%，SW服装家纺上涨0.5%。目前，SW纺织服装行业PE为16.52。本周，纺织机械表现最好，涨幅为11.88%；高端女装表现最差，跌幅为-3.28%。
行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌3.7%截至7月8日，中国棉花328指数为17703元/吨，本周下跌3.70%。截至7月8日，中国进口棉价格指数（1%关税）为18535元/吨，本周下跌22.41%。截至7月7日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为21339元/吨，本周下跌7.2%。整体来看，国内外棉价差倒挂较上周迅速缩小，目前外棉价格高于内棉价格832元。
2022年前5月，全国网上零售额累计同比增长2.9%，比1-4月放缓0.4PCT；其中，全国实物商品网上零售额同比增长5.6%，增速较1-4月上升0.4PCT，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类和用类商品分别累计同比增长16%、6.3%，穿类累计同比下降1.6%。
据海关总署统计，2022年5月，服装及衣着附件出口金额为151.99亿美元，同比上升24.6%；前5个月累计服装及衣着附件出口金额为622.16亿美元，同比增长10.2%。2022年5月，纺织纱线、织物及制品出口金额为140.28亿美元，同比增长15.7%；前5个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额为628.51亿美元，同比增长12.1%。
行业新闻：美政府对华关税方案鸿远国际贸易消息：在美国上一届政府对中国发动贸易战4年之际，多家西方媒体7月5日引述消息人士的话称，拜登政府将“重塑”前政府的对华关税政策，其决定可能包括三部分：取消对目前约3700亿美元中国输美商品中100亿美元商品加征的关税、启动新的对华关税排除程序、同时依据《美国贸易法》的301条款对部分中国行业启动新的关税调查。
风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险
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