本周、年初至今医药指数涨幅分别为 1.23%、 -13.43%，相对沪指的超额收益分别为 2.08%、 -3.07%； 本周中药、化学制药、 医药商业等股价较为强势，生物制品、医疗服务及器械等股价涨幅较小；本周涨幅居 前 恒 康 医 疗 （+43.24%）、 南 新 制 药 （+38.81%）、 瑞 康 医 药（+34.20%），跌幅居前兴齐眼药（-29.28%）、 延安必康（-19.77%）、司太立（-16.17%）。涨跌表现特点：连续多周机构重仓的大市值公司股价较强趋势得到扭转，小市值公司股价强势；消费医疗虽受疫情有所影响，但整体上仍较强；受到南方区域流感多发，流感疫苗板块涨幅较大；创新药板块受到政策上边际回暖影响，荣昌生物等涨幅较为明显。
CXO 企业竞争优势明显，行业多点共振迎来投资良机： 长期来看， 1）医药研发投入持续增长， 2）研发外包渗透继续提升， 3）国内医药研发新药研发环境改善有助于维持 CXO 行业高景气度， CXO 空间依然广阔；短期来看， 1）全球生物医药投融资情况逐步改善，生物医药指数见底回升， 2）辉瑞 Paxlovid 新冠药物加速分发，新冠订单边际影响减弱； 3）药明生物 UVL 事件取得进展，国际形势担忧情绪降低， CXO 低迷行情有望反转。即将进入中报季， CXO 行业标的业绩确定性高，中报预期增长强劲，估值增速具备吸引力，迎来投资良机。
君实生物 PD-1二次上市申请获 FDA 受理，诺华 SMA 基因疗法拟纳入突破性疗法： FDA 受理了君实生物重新提交的特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂，作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者的一线治疗，和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗的生物制品许可申请；诺华基因疗法 OAV101注射液拟纳入突破性疗法，用于治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）。 Onasemnogene abeparvovac 最早于 2019年 5月获FDA 批准上市，商品名为 Zolgensma，用于治疗 2岁以下运动神经元存活基因 1（SMN1）出现双等位基因突变的 SMA 儿童患者。
具体配置思路： 1）眼科耗材、药品及服务领域：推荐欧普康视、兴齐眼药、爱博医疗、爱尔眼科等； 2）医疗服务领域：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等； 3）医美领域：推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等； 4）生长激素领域：推荐长春高新、安科生物等；
5）疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等； 6）中药领域：建议关注红日药业、中国中药、同仁堂、太极集团、佐力药业等； 7）其它消费：推荐三诺生物，建议关注我武生物等； 8）创新药及产业链领域：推荐泰格医药、九洲药业、康龙化成等； 9)BIOTECH 类创新药：推荐康方生物、荣昌生物、亚盛医药等； 10）原料药领域：推荐华海药业、同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等； 11）血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等。
风险提示： 药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策进一步严厉等。
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