2022 年6 月快递行业业务量继续正增长。2022 年6 月，全国快递服务企业业务量完成102.6 亿件，同比增长5.4%，较上年同期增速（30.4%）大幅下降， 环比2022 年5 月增速（0.2%）大幅回升；全国快递业务收入完成976.7 亿元， 同比增长6.6%，较上年同期增速（15.0%）大幅下降，环比2022 年5 月增速（0.9%）大幅回升；单票收入约9.52 元，同比上涨约1.2%，环比2022 年5 月上涨0.9%。2022 年前六月，快递行业CR8 指数为84.7，较上年同期提高3.9， 环比2022 年前五月提高0.1。
2022 年6 月金华（义乌）地区、广州市快递业务平均单票收入环比互有涨跌。2022 年6 月，浙江省快递业务平均单票收入约5.08 元，环比22 年5 月减少0.07 元，金华（义乌）地区快递业务平均单票收入约2.80 元，环比22 年5 月减少0.12 元；广东省快递业务平均单票收入约8.24 元，环比22 年5 月减少0.10 元， 广州市快递业务平均单票收入约8.49 元，环比22 年5 月提高0.18 元。
2022 年6 月实物网上社零继续正增长。2022 年6 月，全国社零总额同比上涨3.1%，较22 年5 月同期增速（-6.7%）由负转正；实物商品网上零售额同比增长8.2%，较22 年5 月同期增速（14.3%）有所下降；实物网购社零占比（实物商品网上零售额/全国社零总额）为30.4%，同比增加1.43pct，环比增加1.09pct。整体来看，随着国内疫情缓解，消费开始慢慢修复，社零总额重回正增长；由于疫情防控下部分线下消费需求转移至线上，实物商品网上社零保持较高增速，而实物网购社零占比继续提升。虽然国内疫情反复对快递行业的整体冲击偏负面， 但随着国内疫情防控效果逐步显现，快递行业供需也将继续随之恢复。
2022 年6 月主要快递公司收入增速环比上涨。2022 年6 月，顺丰、韵达、圆通、申通单月业务量分别同比变化+7.9%、-1.7%、+5.7%、+30.8%；2022 年6 月，顺丰、韵达、圆通、申通平均单月单票收入分别为15.81 元、2.57 元、2.50 元（调整后）、2.35 元（调整后），环比22 年5 月分别变化+0.36、+0.07、+0.06、-0.08 元，同比分别变化-0.09、+0.55、+0.40、+0.23 元。整体来看，由于国内疫情缓解，各大快递公司6 月业务量恢复明显；通达系快递公司6 月单票收入环比涨跌互现，行业价格战是否趋缓仍需进一步观察。2022 年6 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务收入同比增速分别为11.2%、25.1%、31.6%、55.1%， 环比22 年5 月分别增加3.0、11.1、1.2、22.0pct，同比分别变化-11.5、+14.6、+8.5、+47.8pct。
投资建议：国内疫情逐步缓解，快递公司生产经营持续恢复；展望下半年，保通保畅政策红利效果将进一步显现，线上消费渐回活跃区间，传统运行旺季的潜力空间依然可期。我们维持行业“增持”评级，推荐顺丰控股、圆通速递和韵达股份，建议关注中通快递（H）和申通快递。
风险分析：宏观经济下行导致快递需求下行；电商增长低于市场预期，导致快递需求增速下降；网购渗透率提升缓慢；快递行业竞争超预期，导致单票收入大幅下滑。
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