继续看好全球培育钻加速渗透带来的全产业投资机会。美国制裁Alrosa引发小颗粒毛坯钻尤为缺货，HPHT培育钻有望加速渗透。随着品牌商加速布局培育钻赛道，叠加下半年珠宝旺季来临，有望进一步加速消化产能，同时HPHT价格坚挺、安全属性较高，继续推荐HTHP龙头中兵红箭/力量钻石及CVD新锐四方达/国机精工/沃尔德。
行情回顾近一月上证综指/深证成指/沪深300分别跌0.72%、涨3.83%、涨1.03%，培育钻石板块涨，跑赢沪深3005.81PCT，处各板块中上游，国机精工、周大福、中兵红箭涨幅居前，曼卡龙、豫园股份等跌幅居前。数据跟踪培育钻：6月印度毛坯进口1.48亿美元、同比+47%、环比+35%、渗透率7.75，裸钻出口1.49亿美元、同比+57%、环比-16%、渗透率6.9%。6月毛坯进口环比改善明显，预计为上海疫情缓解及筹备旺季开工率提升；6月裸钻出口同比保持快速增长，环比有所下降，主要系淡季因素影响。培育钻价格：颜色/净度越高、颗粒越大的培育钻石性价比优势越明显，根据LGDeal7月9日价格，1克拉培育钻在天然钻价格的4.3%-7%，1克拉D色VVS1培育钻价格环比上周（6月30日价格）-0.9%，VVS2-VS1持平，E-F/VVS1-VS1价格上行。天然钻：6月印度毛坯进口/裸钻出口分别同增3.79%/增2.25%。6月出口增速仍较低预计为印度仍受俄罗斯钻石被制裁影响，印度钻石直接出口至美国受阻以及淡季因素影响。6月进口增速仍较低，主要系美国通胀、全球经济衰退预期升温，市场态度偏谨慎。
天然钻价格：6月IDEX成品钻价格指数环比下降0.8%、降幅有所收窄（4月/5月分别环比下降2.2%/1.3%），同比上涨17.5%、增速进一步放缓。中国/美国钻石进口：上海疫情/高基数下5月中国钻石进口额同降38（降幅收窄）、环比增（有所改善），4月美国成品钻进口同增13%。行业动态行业新闻：1）天然钻石：上海钻交所7.8发布《2021中国钻石年鉴》，我国三四线城市钻石市场渗透率和购买率仅为37%和，明显低于一二线城市，将成为未来主要增长点。2）培育钻石：曼卡龙旗下培育钻石品牌慕璨上架天猫旗舰店；郑州发文将完善产业链布局以支持培育钻石发展；中南钻石CVD金刚石项目取得新突破。重点公告：力量钻石预告1H22归母净利润2.26亿元-2.37亿元、同增108.8%-118.98%。四方达预告1H22归母净利润8600-9400万元，同增76.15%-92.54%。中兵红箭预告1H22归母净利润6.65亿元-7.15亿元，同增103%-119%。黄河旋风预告1H22归母净利7050万元、同增194.2%。风险提示上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。
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