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非银行金融行业图说2022年6月上市险企保费数据及投资建议:寿险持续弱改善,产险龙头盈利优势突出

来源:长城证券 作者:刘文强 2022-07-19 00:00:00
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受俄乌冲突升级影响,对全球能源、粮食供应造成冲击,牵动市场神经。美国劳工部公布数据显示,美国6月CPI同比增长9.1%,创1981年底以来最大涨幅;环比上涨1.3%,过去四个月来第三次超过1%。随着美国通胀前景进一步恶化,美联储或在本月晚些时候再次大幅加息,7月加息75基点基本成定局,对国际金融市场影响波动加大。国内方面,受需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力影响,上半年GDP增速2.5%,其中二季度增幅仅为0.4%,低于市场预期。6月M1同比增长5.8%(前值4.6%);M2同比增长11.4%(前值11.1%),连续三个月保持两位数增速;6月社融放量增长(规模增量为5.17万亿元),创历年同期新高。上述数据反映出实体经济融资需求的复苏,经济活动带动信贷融资需求回暖。但是考虑到稳经济、稳市场主体压力仍较大,宽货币向宽信用将继续传导。

寿险方面:寿险持续弱改善,平安寿和新华业绩承压。人保寿仍以12.3%的增速持续行业领先,但增速较上月下滑;中国太保连续实现增长提速,保费收入增速5.43%,较上月+0.33pct;中国人寿、中国太平降幅收窄,增速分别为-0.66%和-0.48%,分别较上月+1.21pct和+0.83pct;平安寿持续负增长(-2.51%),新华增速较上月下滑3pct至1.96%。

产险方面:产险受疫情好转影响,车险回暖带动产险增速企稳,叠加非车险发力,“老三家”均实现了一定增长,人保、平安和太保增速分别为9.87%、10.11%和12.25%。

政策方面:6月8日,银保监会、财政部、税务总局联合印发《关于进一步明确商业健康保险个人所得税优惠政策适用保险产品范围的通知》,其具体产品类型以及产品指引框架和示范条款由银保监会商财政部、税务总局确定,将于近期面向行业公开征求意见。此次税优健康险改革涉及三方面:一是扩大产品保障范围;二是鼓励非纳税人群投保;三是优化产品设计。新的产品发布后,此前有关产品的规定与新的规定不一致的,按照新的规定执行。

7月8日,人民银行、银保监会发布《系统重要性保险公司评估办法(征求意见稿)》(下称《办法》),明确我国系统重要性保险公司(D-SII)的评估范围、方法流程和门槛标准。《办法》的出台将为确定系统重要性保险公司名单提供指导和依据,将主要保险公司纳入宏观审慎管理和金融业综合统计,更好地维护金融稳定。





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