1、价格：钴本周价格下降，其他环节价格较为稳定。2、终端：7月 1-10日乘用车零售 39.6万辆，同比去年+16%，较上月同期-6%。新能源车方面， 7月第2周销量与 6月第 2周基本持平。
本周核心周观点7月 1-10日乘用车零售 39.6万辆，同比去年+16%，较上月同期 -6%。批发40.9万辆，同比去年+16%，较上月同期-1%。由于 6月是上半年节点，经销商努力实现较强业绩，加之地方政府部分支持消费政策在 6月底截止，今年 6月销量恢复强劲，比过去 10年 6月最高销量还高出 10%。
电车短期冲量影响有限，中长期无虞。6月解封后累积需求释放，部分地区补贴到期短期冲量，叠加 7/8月份传统淡季，考虑车企在手订单，预计电车 7月销量与 6月基本持平，燃油车或有所回落。考虑到潜在的补贴/购置税退坡、高油价、优质供给的陆续上市交付（理想 L9、问界 M7、哪吒 S、小鹏 G9等），四季度新能源车仍将大概率冲量。
6月冲量经销商库存大幅下降，汽零三季度迎来补库需求。对于燃油车，6月份冲量有效降低经销商库存，6月份经销商库存系数跌至 2021年三季度水平（缺芯较为严重的时期），三季度将迎来补库需求。我们判断，三季度汽车零部件业绩将率先改善。
6月欧洲供给侧尚未完全恢复，消费需求仍强劲。6月欧洲九国汽车销量 88.4万辆，同/环比-17%/ +13%。1-6月累计销量 456.1万辆，同比-15%。尽管面临能源价格上涨，交付时间延长，但各国汽车协会表示需求仍大于供应，销量同比下降主要因为半导体紧缺制约汽车生产。以德国为例，5、6月产量与出口已超过去年同期水平，但较 18、19年同期仍有 20%-30%左右差距，尚未完全恢复。从 1-6月的数据可以反应出，半导体紧缺问题并无进一步恶化，呈现底部反转态势。随着下半年紧缺问题改善，我们预计下半年汽车产销量有望回暖。
新能源汽零景气度将持续演绎，围绕汽车智能化布局确定成长标的。七八月份本身是行业淡季，加之 6月冲量，7月数据环比持平或下降属于预期之内，不必因此担心中长期需求，观察到头部企业（特斯拉、比亚迪）订单恢复将是加仓良机。建议关注比亚迪、特斯拉与强势造车新势力及其产业链。从智能化渗透率和国产化率提升角度，布局底盘（悬挂+制动）、安全、微电机等领域。
本周重要行业事件：
1. 新宙邦发布半年报预告、2.贝特瑞业绩预告点评、3.容百科技 1H22业绩预告点评、4.恩捷股份 1H22业绩预告点评、5. 杉杉股份业绩预告点评、6.祥鑫科技新增订单点评、7.科达利 1H22业绩预告点评、8.东阳光业绩预告点评、9.比亚迪业绩预告点评、10.长城汽车业绩预告点评、11.黑猫股份业绩预告点评。
子行业推荐组合：
详见后页正文。
风险提示：
电动车销量不及预期；产业链竞争激烈加剧；政策变动风险。
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