6月系统装机量再创单月历史新高,高功率系统占比高达 98%,产业下半年集中出货叠加高功率趋势,预计下半年装机量将维持高位。6月,燃料电池系统装机量为 53.94MW,同比增长 663.9%,装机均为中功率(40-70KW)和高功率(70kW 以上)系统,本月高功率系统占比 98%,系统装机高功率化成主要趋势,符合氢能中长期规划;2022年 1-6月燃料电池系统累计装机量 100.65MW,同比增长 99.5%,已达 21年全年近六成,积压装机量释放叠加产业下半年集中出货,预计下半年系统装机量将维持高位,整车数量增长和系统向高功率发展将驱动系统的高装机量。
6月 FCV 继 2019年 12月后上险量创历史新高,预计积压的装车量有望于下半年逐步释放,单月装车量有望超千辆。6月,燃料电池整车上险量为510台,同比上升 514.46%,其中重型货车上险量为 418辆,占比 84.5%。
由于统计口径差异,中汽协公示 6月 FCV 产销分别为 527/455辆,同比增长 18.7%,因 FCV 装车数量与当月产销存在时间差,1-6月 FCV 累计上险量为 1030台,而 1-6月 FCV 产量为 1803辆,中间差值 773辆。FCV 交付集中于下半年,当前产量盈余将在下半年释放,对应单月装车辆有望超千辆。
北上广城市群头部企业首次集体单月装机量超两位数兆瓦级,鸿力氢动单月装机量对比自身 2022年前 5月累计装机量增长近 3倍。6月,鸿力氢动 、 亿 华 通和 重 塑 为装 机 量前 三 , 分别 为 22.4/12.7/10MW ,占 比41/23/19%。鸿力氢动为国鸿氢能全资子公司,作为广东城市群头部企业,待广东城市群政策细则落地后,系统装机或将进一步放量;亿华通和重塑分别作为北京和上海示范城市群的头部企业,受益于政策细则落地,系统装机将逐步放量。2022年 1-6月,鸿力氢动、亿华通和重塑累计装机量依旧位列前三,分别达到 30.1/24.4/6.7MW,分别占比 30/24/7%。
示范城市群产销:6月,北京示范城市群落地最多,为 178辆,其次为上海城市群的 114辆,河南、河北、广东城市群分别为 113/110/6辆。上海产业从疫情中复苏,积压车辆逐步释放。当前广东政策细则尚未出台,广东销量不佳或受补贴细则和牵头企业尚未落地和官宣的影响;2022年 1-6月,北京城市群累计上险量最多,为 207辆,其次为上海和河南城市群,分别为 197辆和 131辆。
全球整车产销:1)日本:2022年 1-5月日本丰田 FCV 全球累计销量 1979辆,同比下降 39%(6月数据暂未公布);2)韩国:2022年 1-4月韩国现代 FCV 全球累计销量为 2765辆,同比下降 20%;其中本土销量为 2708辆;3)美国:2022年 1-6月美国国内 FCV 累计销量为 1838辆,同比下降2%;其中,1-5月日本丰田 FCV 累计在美国销量占比达 72%。
投资建议2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年,我们建议关注市场空间较大、业绩增幅明显的制氢环节,首推具备地理位臵优势及资源优势的九丰能源;其次建议关注政策力度较大的广东地区相关公司,如美锦能源、雄韬股份。
风险提示政策不及预期;加氢站建设不及预期;氢气降本不及预期。