行业走势： 上周上证综指下跌 0.93%，创业板指数上涨 1.28%，公用事业与环保指数上涨 3.19%。环保板块中，水处理板块下跌 0.29%，大气治理板块下跌1.17%，固废板块上涨 3.11%，环境监测板块上涨 5.32%，节能与能源清洁利用板块上涨 1.99%，园林板块上涨 2.17%；电力板块中，火电板块上涨 7.48%，水电板块上涨 2.37%， 地方电网板块上涨 4.75%， 清洁能源发电板块下跌 0.88%，燃气板块上涨 0.86%；水务板块下跌 1.22%。
本周要点：
多省海上风电补贴政策陆续发布利好海风项目推进： 日前，根据舟山市发改委发布《关于 2022年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》，浙江省已出台海上风电补贴政策，明确 2022及 2023年全省享受海上风电省级补贴规模分别按 60万千瓦和 150万千瓦控制，补贴标准分别为 0.03元/千瓦时和 0.015元/千瓦时，项目补贴期限为 10年，从项目全容量并网第二年开始，按等效年利用小时数 2600小时进行补贴，补贴总额上限为 10.53亿元。除浙江省外，此前广东和山东两省也发布省级海上风电补贴政策，广东对 2022、 2023、 2024年全容量并网的海上风电项目分别实行 1500元/千瓦、 1000元/千瓦和 500元/千瓦的补贴；山东对2022、 2023、 2024年全容量并网的海上风电项目分别按照 800元/千瓦、 500元/千瓦、 300元/千瓦进行补贴，补贴规模分别不超过 200万千瓦、 340万千瓦和 160万千瓦，补贴总额上限为 37.8亿元。国补取消后平价海上风电项目盈利能力有所下滑，各省陆续出台海上风电补贴政策进一步加大了海上风电发展支持力度，利好海风项目推进，推荐在手项目充足的海上风电龙头【三峡能源】。
上半年来水充沛水电发电量表现亮眼： 多家水电企业陆续发布上半年发电量完成情况公告，今年来水偏丰背景下水电发电量均实现较大幅度提升，有望带动中期业绩大幅增长。水电龙头长江电力上半年上游溪洛渡水库和三峡水库来水量分别同比偏丰 74.4%和 27.5%，来水充沛背景下公司二季度发电量同比增长 53.5%，上半年发电量同比增长 46%；华能水电上半年中乌弄龙断面来水同比偏丰两成、小湾及糯扎渡断面来水同比偏丰超三成，上半年发电量同比增长 8.97%。此外，据公司公告披露，桂冠电力和黔源电力上半年水电发电量分别同比增长 30%和60.3%，水电发电量大幅增长带动业绩确定性提升，据业绩预告，桂冠电力上半年归母净利润预计同比增长 52.1%、黔源电力上半年归母净利润预计同比增长164%-194%。来水偏丰背景下水电板块上市公司业绩确定性极强，建议重点关注乌白资产注入进程加快的国内水电龙头【长江电力】。
市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪： 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 14.02万吨，总成交额 802.33万元。挂牌协议交易周成交量 14.02万吨，周成交额 802.33万元，最高成交价 60.00元/吨，最低成交价 55.00元/吨，本周五收盘价为 57.02元/吨，较上周五下跌 1.69%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 1.94亿吨，累计成交额 84.90亿元。
2）天然气价格跟踪： 本周全国 LNG 出厂成交周均价为 6170.23元/吨，环比下跌278.75元/吨，跌幅 4.32%；其中，接收站出厂周均价 6521.07元/吨，环比下跌157.93元/吨，跌幅 2.36%；工厂出厂周均价为 5940.55元/吨，环比下跌 310.40元/吨，跌幅 4.97%。
3）煤市场价格跟踪： 本周煤价持稳，据 Wind 和中国煤炭资源网数据，本周 CCI5500综合价格指数为 792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林 5800大卡动力煤坑口价 820元/吨，周环比持稳；鄂尔多斯 5500大卡动力煤坑口价 690元/吨，周环比持稳；大同 5500大卡动力煤车板价 855元/吨，周环比持稳。
投资组合【三峡能源】 +【云南能投】 +【晋控电力】 +【国电电力】 +【新奥股份】风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。
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