本周汽车板块涨幅居前。本周（7.4-7.8）汽车板块上涨0.78%，居中信一级行业第八，跑赢沪深300（-0.85%）指数1.63pct，跑赢上证指数（-0.93%）指数1.71pct。重点车企陆续发布6月产销报告，新能源汽车销量表现亮眼。6月，上汽集团销售汽车48.4万辆，同比+47.16%，其中新能源9.1万辆，同比+86.21%；广汽集团销售汽车23.4万辆，同比+41.16%，其中新能源2.7万辆，同比+172.58%；江淮汽车销售汽车4.3万辆，同比+4.86%，其中纯电乘用车1.8万辆，同比+55.55%；比亚迪新能源汽车销售13.4万辆，同比+224.02%；吉利汽车6月销售汽车12.7万辆，同比+26.39%，其中纯电2.0万辆，同比+342.72%；长城汽车销售汽车10.1万辆，同比+0.52%，其中新能源1.3万辆，同比+17.51%；长安汽车销售汽车20.7万辆，同比+19.87%，其中新能源1.8万辆，同比+33.12%；东风汽车销售汽车0.7万辆，同比-30.38%，其中新能源汽车0.2万辆，同比+161.99%。
刺激政策效果显现，6月日均销量持续上行。6月27-30日，乘用车日均零售12.6万辆，同比+9%，环比+98%；乘用车日均批发15.1万辆，同比+31%，环比+61%。6月全月乘用车日均零售6.4万辆，同比+22%，环比+42%；乘用车日均批发7.0万辆，同比+37%，环比+33%。6月乘用车市场总零售达到194.3万辆，同比+23%，环比+44%；厂商批发总销量218.9万辆，同比+42%，环比+38%，其中新能源乘用车批发销量达到57.1万辆，同比+141%，环比+35%。随着国家购置税政策的强势推出、疫情防控进一步放开，各级政府相继出台了一系列提振经济、促进消费者政策，我们认为这将继续有力推动车市复苏。本周上游原材料价格继续回落，利好汽车板块成本端改善。铜均价周环比-5.1%，铝均价周环比-3.0%，天然橡胶均价周环比-1.7%，冷轧板均价周环比-2.5%，聚丙烯和碳酸锂均价持平。投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线：1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车--【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件-【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
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