家居：困境反转带动基本面改善，家居龙头有望加速复苏。地产来看，政策支持力度持续增强，政策带动下房地产市场有所恢复，5月商品房销售额及销售面积分别环比增长29.66%、25.77%，较去年同期降幅分别环比改善8.91、7.22pct，购房信心持续回暖，进而带动家居板块估值提升。疫情来看，全国疫情形势稳中向好，北京疫情虽有零星发生，但总体处于可控状态，上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，保障房地产供给，并支持刚性和改善性住房需求，已集中上市46个新建商品住房项目，共计超过1.3万套房源，下半年家居需求有望回补，带动行业基本面改善。需求来看，618期间家居需求明显复苏，电商平台家居订单火爆，头部品牌战绩优异。同时，今年以来家装行业维持高景气，预计家居全年订单有所保障，整装渠道有望延续亮眼成长。大家居战略引领下，头部家居企业持续推进品类融合，强化流量竞争力，成长性显著。建议关注：家居行业龙头【欧派家居】、【顾家家居】、【志邦家居】、【金牌厨柜】和【索菲亚】。
包装：原材料价格下行缓解成本压力，包装龙头盈利改善可期。纸包装：受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，但市场集中度较低，有待提升；龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。塑料包装：政策支持及技术升级驱动下，市场规模稳定增长，但市场集中度较低，行业竞争激烈；奶酪行业快速成长，带动奶酪棒包装迅速发展，奶酪棒包装具备较强技术壁垒，竞争格局优良，投资价值凸显。金属包装：饮料酒水为金属包装主要下游应用，啤酒罐化率不断提升，持续贡献增量需求；原材料价格有所下行，叠加供需格局改善，行业盈利能力有望增强。成本端来看，包装纸价格表现疲软，瓦楞纸价格持续下行；塑料原材料价格在原油价格带动下向下延伸；金属原材料价格同样处于下行通道，我们认为，原材料价格存在进一步下行空间，包装龙头盈利弹性将得到释放，未来业绩料将持续改善。
建议关注：包装行业龙头【上海艾录】、【奥瑞金】及【裕同科技】。
轻工消费：电子烟行业成长性显著，文具行业市场持续扩容。电子烟：国标落地促进行业门槛提高，利好龙头市占率提升。同时，国际市场稳步扩张，需求广阔；国内拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率较低，未来市场发展空间广阔。文具：C端文具产品高端化发展，人均消费对标美日具备较大提升空间，未来行业市场规模将稳健成长，行业集中度料将持续提升；数字化采购快速发展，市场空间达万亿级，办公直销业务成长性显著。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】，露营经济受益者【浙江自然】。
造纸：行业承压加速集中度提升，纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。废纸系：7月8日，废黄纸板价格为2,350元/吨，较上周上涨0.77%；瓦楞纸箱板价格分别为3,581、4,815元/吨，较上周下跌0.26%、0.06%。
浆纸系：7月8日，阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为6,631.82、7,160.71、5,433.33元/吨，较上周变动0.36%、-0.95%、-0.76%；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,238、5,530、6,160元/吨，较上周变动0.41%、0%、-0.65%。特种纸：短期来看，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，浆价高企支撑特种纸提价1,500元/吨，未来头部纸企仍有望继续提价释放业绩弹性；中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆，未来成长性显著。建议关注：浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】，特种纸龙头【仙鹤股份】。
风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
