事件： 公司 发布2022年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予 210万股限制性股票，占股本总额的 0.75%，授予价格为 78.56元/股。
点评：
股权激励提升团队凝聚力，驱动公司高质量长远发展。 本次激励计划的业绩解锁条件为： 1）第一个解锁期：以 2021年营业收入、净利润为基数， 2022年收入、净利润增速均不低于 25%（即分别为 57.91、7.20亿元）； 2）第二个解锁期：以 2021年为基数， 2023年收入、净利润增速均不低于 53.75%（即分别为 71.23、 8.86亿元）； 3）第三个解锁期：以 2021年为基数， 2024年收入、净利润增速均不低于87.58%（即分别为 86.91、 10.81亿元）。 此次激励计划的激励对象人数为 101人，包括公司公告本激励计划时在公司任职的高级管理人员、中层管理人员及核心骨干， 有效将股东利益、公司利益和核心团队个人利益绑定，充分调动员工积极性，驱动公司高质量长远发展。
坚持长期主义， 主品牌逆境之下韧性凸显。 公司坚持 6*N 的战略，积极推进和研发建设和品牌品类矩阵建设，持续加强精细化运营体系，构建新国货化妆品产业平台， 高筑品牌、产品、渠道、 运营全方面竞争壁垒。 在全国疫情消费低迷期间， 公司展现出较强的供应链整合和渠道管理能力以及品牌优势， 2022年 618期间， 核心自有品牌“珀莱雅” 销售额达 5.79亿元， 自播成交额同比增长超 100%， 位列天猫美妆品牌销售额第五名、本土品牌第一名， 核心大单品具备较长的生命周期，带动品牌价值持续提升，展现出较强韧性；彩妆品牌“彩棠”以 1333.6万元的预售额荣登 618首日天猫彩妆类目 TOP20、国货品牌 TOP5， 销售表现亮眼。
盈利预测与投资评级： 随着目前国内疫情管控放松，经济、居民消费逐步恢复， 化妆品消费有望迎来拐点， 公司作为化妆品优质国货龙头， 大单品策略成效显著， 品牌矩阵不断丰富，成长空间较大。 公司继 2018年后再度推行股票激励计划，彰显公司推动长期高质量发展的决心。 我们维持公司 2022-24年归母净利润预测为 7.44/9.40/11.51亿元， 目前股价对应 22年 59.02倍 PE， 维持“买入”评级。
风险因素： 市场竞争加剧、 线上流量成本上升影响利润、 行业景气度下行。
首页
微信公众号
证券之星APP
