本周、年初至今医药指数涨幅分别为2.35%、-，相对沪深300的超额收益分别为0.71%、-4.9%：本周生物制品、化学制药、医疗服务等股价较为强势，医药商业、医疗器械及中药等股价涨幅较小；本周涨幅居前莱茵生物（+）、康华生物（+22.13%）、ST恒康（21.53%），跌幅居前览海医疗（-）、吉药控股（-）、东方生物（-14.14%）。涨跌表现特点：连续多周机构重仓的大市值公司股价较强，比小市值公司涨幅明显；低估值消费医疗个股受到市场关注，康华生物等涨幅较大；受到南方区域流感多发，流感疫苗板块涨幅较大；创新药板块受到政策上边际回暖影响，恒瑞医药涨幅较为明显。关注内窥镜行业，进口替代正当时：根据弗若斯特沙利文，2020年中国医用内窥镜市场规模为231亿元，预计2020-2030年将以10.4%的年复合增长率持续扩容，2030年有望达到624亿元；硬镜领域，荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024年市场规模有望达到35.2亿元，占我国硬镜市场的比重达到，海泰新光自主品牌的1080P和4K整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以开立医疗和澳华内镜为代表的国产厂商技术快速发展，产品技术水平与国际厂商大幅缩短，且极具性价比优势，有望加快进口替代进程。康方生物PD-1/CTLA-4双抗「卡度尼利单抗」获批上市；拜耳1类创新药非奈利酮片上市；NMPA通过优先审评审批程序附条件批准恒瑞1类创新药瑞维鲁胺片上市；和铂医药宣布在研产品获得NMPA临床实验批准：NMPA官网公示，康方生物新药卡度尼利单抗注射液上市，用于治疗既往接受含铂化疗治疗失败的复发或转移性宫颈癌患者；NMPA批准拜耳公司1类创新药非奈利酮片上市，治疗与2型糖尿病相关的慢性肾脏病成人患者；NMPA批准恒瑞1类创新药瑞维鲁胺片上市，治疗高瘤负荷的转移性激素敏感性前列腺癌患者；和铂医药宣布在研产品B7H4x4-1BB双特异性抗体（HBM7008）获得美国FDA临床试验申请（IND）许可。
HBM7008于上月在澳大利亚完成I期临床试验的首例患者给药，并于本月初获得NMPA临床试验批准。具体配置思路：1)眼科耗材、药品及服务领域：推荐欧普康视、兴齐眼药、爱博医疗、爱尔眼科等；2)医疗服务领域：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等；3)医美领域：推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；4)生长激素领域：推荐长春高新、安科生物等；5)疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等；6）中药领域：建议关注红日药业、中国中药、同仁堂、太极集团、佐力药业等；7）其它消费：推荐三诺生物，建议关注我武生物等；8)创新药及产业链领域：博腾股份、药明康德、九洲药业、凯莱英等;9)BIOTECH类创新药：推荐康方生物、荣昌生物、亚盛医药等；10)原料药领域：推荐华海药业、同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等；11)血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等。风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策进一步严厉等
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