中国旺旺:交流纪要_股票频道

疫情影响：1H22封控较严地区（华东、北京等）销售和经销商库存受相对大一些影响，目前仍处恢复中，封控较松地区情况相对正常；原材料涨价压力：公司对单一原料依赖度不太高，除奶粉占COGS约20%，糖、米、棕榈油等其他原料单一占比<5%，各原料价格变动可相互抵消一部分；提价：2022年1月开始执行，过渡期3个月，目前市场牌价已基本调整到位，但价格波动期（市场和消费者心理过渡期）通常约1-2个季度，疫情较轻地区传导相对更顺畅；毛利率展望：

提价能基本覆盖21年原料价格波动部分，22年以来，部分原料价格的进一步波动，管理层努力通过各种措施维持今年毛利率水平稳定，包括提价、调整产品组合、推新品、新渠道拓展等；海外扩张：越南工厂6月已投产。建设该基地可帮助解决过去因生产属地原因部分产品不能出口的问题。

销售目的地主要为亚洲。当地人工和部分原料成本相对国内较有竞争力，未来上量后，成本方面预计有优势。