新材料行业周报：磁材板块领涨，稀土价格回落减缓成本压力_股票频道

核心要点：

上周磁材及半导体材料板块上涨，其余板块均有不同程度调整。上周磁材板块领涨，周涨幅为 3.7%，跑赢基准（沪深 300） 2.06个百分点；半导体材料板块周涨幅为 2.39%，跑赢基准指数 0.75个百分点上周磁材板块领涨，周涨幅为 3.7%，跑赢基准（沪深 300） 2.06个百分点；

半导体材料板块周涨幅为 2.39%，跑赢基准指数 0.75个百分点。上周磁材、光伏材料及半导体材料板块估值水平（市盈率 TTM）回升，而碳纤维、锂电材料及面板材料板块估值水平回落。从估值水平历史分位来看，上周磁材板块估值回升至长期中位水平之上，除此之外光伏材料和半导体材料板块估值亦高于长期中位水平，而碳纤维、锂电材料及面板材料板块估值则仍位于长期中位水平之下。

镨钕价格下滑，氧化镨钕行业周平均毛利小幅回升。重稀土镝、铽价格齐降，钆铁及钬铁合金价格下跌。钴现货价格持续下跌，硼铁及铌铁合金价格平稳，镓价延续回落。烧结钕铁硼磁材毛坯价格平稳镨钕：上周镨钕价格下行，全国氧化镨钕均价至 92.8万元/吨，周环比回落 0.75%；镨钕金属均价至 113万元/吨，周环比回落 1.14%。上周周初氧化镨钕市场向好，报价小幅上探；下半周高价货源承压，价格阴跌。金属厂报价坚挺，但出货承压。磁材企业压价询单，实际成交价格偏低。上周氧化镨钕产量 1224吨，周环比持平，国内轻稀土矿生产稳定，产能有限；

离子型矿数量偏紧，可供企业生产时间较短；独居石数量不多，价格高位；

废料产出数量不多，价格高位，回收企业增量几无，因此整体生产稳定。

上周氧化镨钕工厂库存 3346吨，周环比降低 0.59%。磁材订单一般，金属厂采购补货放缓，多观望市场变化，分离企业出货不畅。上周氧化镨钕行业平均毛利周环比增加 0.22万元/吨至 4.91万元/吨；金属镨钕行业平均毛利周环比降低 0.5万元/吨至-0.41万元/吨。

重稀土：上周镝价下滑，全国氧化镝均价至 2470元/公斤，周环比下跌1.79%；镝铁均价至 2465元/公斤，周环比下跌 1.79%。上周氧化镝市场周初价格稳定，后续询单采购不多，氧化镝报价下调，镝铁跟随氧化物价格调整，下游磁材补货不足。全国氧化铽均价周环比下跌 2.59%至 13950元/公斤；金属铽均价为 17920元/公斤，周环比下跌 1.38%。上周钆铁合金国内均价回落 1.57%至 50.3万元/吨；国内钬铁合金均价环比下跌 2.59%至 131.5万元/吨。

其他原料：上周 LME 钴期货价格下跌 9.61%至 65445美元/吨；长江有色钴现货价格周环比下跌 5%至 38万元/吨。金属镓(99.99%)价格周环比回落 1.55%至 3175元/千克，硼铁(18%)及铌铁合金(60-A)价格平稳。

烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格平稳，毛坯烧结钕铁硼 N35和 H35全国均价分别持平于 275.5元/公斤和 344.5元/公斤。

正极钴原料价格大跌，钴、镍、锰硫酸盐大幅调整，锂源价格稳定，三元前驱体价格持续下跌，三元材料持续调整，磷酸铁锂正极保持平稳。

电解液环节六氟磷酸锂回升， DMC 价格平稳，各类电解液持稳。负极材料平稳，隔膜维持平稳，铜箔部分高端价格调整正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴下跌 5.02%至 37.85万元/吨，钴、镍、锰硫酸盐价格分别下跌 3.66%、 4.8%和 9.64%至 7.9万元/吨、3.97万元/吨和 0.75万元/吨。三元前驱体 NCM1

11、 NCM523及 NCM622价格分别下跌 3.42%、 3.83%和 3.2%至 12.7万元/吨、 12.55万元/吨和 13.6万元/吨。电池级碳酸锂持平于 46.9万元/吨，氢氧化锂持平于 46.75万元/吨。三元正极材料 NCM523价格周环比下降 1.62%至 33.5万元/吨，NCM622价格周环比降 0.66%至 37.65万元/吨；前驱体正磷酸铁价格持平于 2.43万元/吨，磷酸铁锂正极价格持平于 15.5万元/吨。

电解液：上周六氟磷酸锂价格周环比回升 2.04%至 25万元/吨， DMC 国内厂家出厂均价持平于 5800元/吨。磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱 2.2AH和三元圆柱 2.6AH 电解液价格分别持平于 7万元/吨、 6万元/吨、 8万元/吨和 9万元/吨。

负极材料：上周国产中端人造石墨和天然石墨价格分别持平于 5.3万元/吨和 5.1万元/吨。

隔膜：上周国内隔膜价格平稳，各类隔膜价格周环比均持平。隔膜周产量22119万平米，周环比增加 0.97%；行业开工率 73.45%，周环比增加 1.35个百分点。锂电池隔膜厂家库存为 4268万平米，周环比降低 1.09%。

电池级铜箔：上周铜箔市场整体签单情况良好，但受产能陆续增加影响，二季度以来的“价格战”现象仍未完全结束，企业高端产品价格承压。根据百川盈孚数据，上周 8μm 和 6μm 主流市场均价分别为 9.87万元/吨和11.02万元/吨，周环比分别下跌 1.79%和 1.61%。 8μm 电池级铜箔高端加工费持平于 28000-34000元/吨， 6μm 铜箔高端加工费持平于 39000-46000。

半导体材料下游 DRAM 价格略跌，闪存价格略涨上周台湾和费城半导体行业指数周环比分别下跌 7.81%和 9.56%； DIX 指数周环比略降 0.08%。 DRAM 方面，下游 DDR34Gb（1600MHz）价格下跌 0.86%至 2.308美元。 NAND Flash 64Gb 价格略涨 0.37%至 4.029美元，32Gb 价格周环比略涨 0.05%至 2.159美元。

投资建议继续看好稀土永磁板块，需求端风电及新能源车等新兴产业高景气延续有望拉动稀土永磁材料需求快速增长，并为其提供长期需求发展空间，而节能领域及伺服电机领域需求边际改善有望持续，并长期提供平稳需求支撑；供给端行业放量增长，头部企业加快扩产步伐；同时近期上游稀土原料走弱减缓成本压力。根据金力永磁 2022年上半年业绩预告，其 Q2业绩增速较 Q1进一步大幅加速，提振行业景气度延续向好趋势的预期。

估值层面，当前板块估值位于长期中位水平附近，仍处于合理区间。维持中期策略观点，看好在下游需求快速增长下，在消化成本压力、稳住盈利能力前提下行业放量增长的机会。另外，继续看好光伏装机长期增长前景下对碳碳基复合材料需求的拉动，以及新能源车高景气以及长期发展空间对锂电材料需求提升带来机会。

风险提示价格下跌风险，景气度变动风险，政策变动风险。