钢铁行业周汇报：钢价波动加剧，钢企利润继续承压

原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价736元/吨，本周下跌10.4%。普世铁矿石指数116.05美元/吨，周下跌5%。铁矿石库存12571.57万吨，周去库0.7%。钢厂铁矿石平均可用23天，本周钢厂铁矿库存小幅下降。本周铁矿端价格大幅回落，下游长流程钢厂因需求较弱开工率下降，铁矿石需求跟随下滑，本周焦炭期货价格同步回落，成本端压力逐步缓解，预计未来成本端价格有进一步下降空间。

钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价4189元/吨，周下跌3.8%，现货价4286元/吨，周下跌6.5%，主要城市库存836.6万吨，周去库3.7%。热轧期货价4251元/吨，周下跌4.5%，现货价4455元/吨，周下跌5.8%，主要钢厂库存272.96万吨，周累库1.2%。本周钢材期现货价格下滑幅度加大，对下游需求预期的持续降低，期现货价格均大幅下跌，钢材库存去库受阻，房地产和基建对钢材的需求支撑不足，钢铁需求端短期内证伪，成本端崩塌下，钢材价格恐进一步下降。

钢企毛利润测算：本周经测算后，螺纹钢和热轧毛利润仍处低位-267元/吨和-344元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧分别为-328元/吨和-429元/吨。长流程因成材端降价更为明显利润小幅下滑，短流程利润仍处于低位，同时本周长短流程钢企开工率均小幅下降。

投资建议：建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信特钢、久立特材、甬金股份。建议继续积极关注管道企业新兴铸管、金洲管道等。同时布局新能源领域的永兴材料、攀钢钒钛也可逢低关注。

风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反 复等。

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