零售行业专题报告：折扣零售方兴未艾_股票频道

行业整体：国内折扣零售市场潜力大，供需两侧催生特卖万亿市场，2021年我国折扣零售行业市场规模达1.62万亿元，近5年CAGR为4%；整体市场格局较为分散，目前中国TOP20折扣零售商市占率仅为7%，远低于美国的24%，行业集中度提升空间较大。

硬折扣零售有望迎来黄金发展期。消费者的消费升级需求与消费意愿的矛盾催生了硬折扣零售业态的兴起，消费者逐渐回归理性，在购物时更加看重商品性价比。硬折扣业态以自有品牌为主，通过精简SKU和运营成本，搭建垂直供应，通过大量采购所带来的规模效应来降低成本，从而降低渠道的零售价，达到极高质价比。目前非一二线城市市场消费升级仍有巨大的潜力，有利于硬折扣将高质低价的商品输送到下沉市场，发展空间广阔，业态有望逐步崛起成为国内零售新势力。

临期食品行业处于跑马圈地阶段，行业龙头有待角逐。因疫情影响，临期食品行业的上游供应量激增，商家库存积压，行业于2020年末进入创业爆发期。2021年行业开始受到资本与行业关注，市场规模快速增长至318亿元，随着上游供给侧企业不断增加以及消费者认知逐步加深，预计2025年将达401亿元，5年复合增长率为6%。行业现处于跑马圈地的扩张阶段，未来行业能否出现龙头取决于供应端货源的稳定性、商家库存管理及精细化运营能力、消费者接受程度以及行业对于食品安全的严格管控。

品牌特卖线上市场规模稳步上升，销售渠道较为集中。2021年中国尾货经济线上市场规模达5376亿元，同比增长8.6%，随着尾货市场交易品类不断丰富，到2023年，线上尾货市场规模将达6585亿元（同比+10.3%）。中国尾货经济市场销售渠道较为集中，2021年消费者通过大型商场尾货销售专柜、唯品会等电商平台、线下尾货销售专门店等渠道购买尾货的比例均超过50%。总体来看，中国消费者购买服装尾货关注因素主要集中于产品应用价值和优惠幅度方面，大部分消费者对于尾货产品接受度较高，认为不影响消费体验。