电气设备行业：新基建推动能源转型，赋能绿色发展

能源新基建推动能源转型，赋能绿色发展全球碳中和愿景下，以可再生能源、提高能效和节能技术为基础的能源转型，成为到 2050年抑制全球温升不突破 1.5℃的唯一方法。能源低碳化、电气化和去中心化转型趋势，将给能源结构和形态带来深刻变化。能源新基建对于推动能源转型、赋能产业绿色发展具有重要作用。我们认为在未来能源产业变革中，氢能、数字电网、新型储能先进技术将作为重要新型能源基础设施，助力我国能源结构转型，促进制造业高质量发展，夯实经济长远发展基础，是能源新基建领域值得关注的重要方向。

氢能我国在氢能产业发展中长期规划中将氢能作为未来国家能源体系的重要部分。氢能可广泛应用于电力、交通、化工、合成燃料、合成氨、冶金、分布式供能等多种场景。氢能产业链主要包括氢的制备、储存和运输、转换以及终端应用，加氢站是氢能产业链重要基础设施。我国目前加氢站规模世界第一，以 35Mpa 高压气态加氢形式为主，未来将进一步向更高压力、更高日加氢规模发展。氢能新基建有望推动 SOEC 电解制氢、液态燃料储氢、燃料电池汽车、氢冶金等新兴技术行业快速发展。

数字电网电力新基建开展电网数字化转型，能够加速数字信息技术与电网深度融合，引导电网向数字化、智能化转型发展。先进传感测量、边缘计算、先进通信网络、数字平台、人工智能等先进信息化与数字化技术支撑构筑数字化智能电网。数字电网有望推动新能源消纳和能源供需革命，加速 5G、物联网、大数据、V2G 等创新技术的应用融合新型储能新型储能是建设新型电力系统、推动能源绿色低碳转型的重要新型基础装备和关键支撑技术，可以弥补抽水蓄能的不足，提供更多时长、功率、能量特征的选择方案，支撑新能源大规模利用。其中长时化学储能作用将会愈加突出，保障更长时间维度、更高比例新能源系统的稳定性和安全性，同时还有望推动可再生燃料产业发展，摆脱对化石能源的依赖。我们认为新型储能技术路径中，锂离子电池外，还需关注钠离子电池、铅炭电池、液流电池、压缩空气、熔融盐储热等成本和安全性突出的新型储能方式。

风险提示

1、政策落地不及预期；2、经济增速大幅改变风险；3、基础设施投资不及预期；4、新基建技术发展不及预期；

5、疫情波动。

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