目前中央及各地政府部门密集出台政策措施支持恢复生产、稳定经济，建筑行业有望持续发挥稳经济支撑作用，直接受益。近日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，提出 6方面 33项具体政策措施来稳增长，包括加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围等财政政策，货币金融方面加大金融机构对基础设施建设和重大项目的支持力度，并具体要求加快推进一批论证成熟的水利工程项目、加快推动交通基础设施投资、推进城市地下综合管廊建设、推动实施一批能源项目。当前时点下，建筑行业在稳定宏观经济配套措施中为重要抓手，有望随下半年稳经济、保民生的发力持续受益，我们继续给予行业“推荐”评级。
多地持续放松限购政策，基建政策下半年或持续发力，看好下半年建筑需求复苏。安徽合肥、六安、湖北咸宁、陕西宝鸡等多地陆续出台多项措施放松限购政策，助推房地产行业回暖。国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》明确要求稳投资促销费，加快推进论证并投资建设一批重大项目，涵盖水利工程、交通基础设施、城市管网、农村公路等各方面，并要求加大财政政策与货币金融机构对基础设施建设与重大项目的支持力度。基建投资在专项债发行进度加快的支撑下保持较快增长，若下半年项目储备、资金用途、地方财政收支压力、化解隐形债务等方面障碍逐步消除，基建投资将有效对冲房地产和制造业投资减缓。我们预计三季度有望迎来一轮集中赶工潮，建筑需求或将回暖。推荐中国交建、中国化学，重点关注中国中铁、中国建筑、安徽建工。
6月 17日生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》的通知。《方案》要求多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑规模化发展，稳步发展装配式建筑，推广使用绿色建材，大力发展光伏建筑一体化应用，开展光储直柔一体化试点。我们建筑领域节能减碳将加速推进，绿色建筑、装配式建筑、光伏建筑一体化等方向有望持续受益，重点关注装配式建筑龙头鸿路钢构、远大住工、杭萧钢构、精工钢构。
《方案》要求推进工业领域协同增效，推进工业节能和能效水平提升，鼓励重点行业企业探索采用多污染物和温室气体协同控制技术工艺，开展协同创新。推动碳捕集、利用与封存技术在工业领域应用。大力支持电炉短流程工艺发展，水泥行业加快原燃料替代，推 广高效低碳技术，加快再生有色金属产业发展，推动冶炼副产能源资源与建材、石化、化工行业深度耦合发展。钢铁、建材等行业工程技术龙头储备的低能耗与碳捕捉技术将成为行业推进碳中和的重要力量，有望受益。推荐中材国际，关注中钢国际、中国中冶。
发改委等九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》（《规划》），再度明确双碳目标，提出大力推进风电、光伏发电等清洁能源项目及综合基地建设，规划 7个“十四五”重大陆上新能源基地、4个“十四五”海上风电开发建设重点、2个“十四五”水风光综合基地，推动城镇屋顶光伏行动、千村万户沐光行动等新能源专项行动。双碳目标与绿色高质量转型发展背景下，部分基建龙头具备切入下游新能源投资运营的天然优势，可结合多年施工建筑经验与规模资金优势持续巩固“建筑+新能源”逻辑。重点关注中国电建、中国能建。
风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；原材料价格持续上涨；疫情反复或持续时间超预期；宏观环境出现不利变化。
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