石油加工行业大炼化周报：海外成品油价差继续扩大_股票频道

6大炼化公司涨跌幅排名[T：ab上le周_S涨um跌ma幅ry排] 名为东方盛虹（4.09%）、新凤鸣（-1.96%）、恒力石化（-4.40%）、荣盛石化（-4.50%）、桐昆股份（-4.63%）、恒逸石化（-8.11%）；截止2022年6月24日，6月涨跌幅排名为东方盛虹（19.64%）、恒逸石化（0.75%）、恒力石化（-1.60%）、荣盛石化（-2.74%）、新凤鸣（-3.53%）、桐昆股份（-6.02%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目上周价差为2484.95元/吨，环比增长12.83%；国外重点大炼化项目上周价差为2419.80元/吨，环比增长9.17%，上周布伦特原油周均价为113.14美元/桶，环比增长-5.66%。6月恒逸文莱项目产品平均价差为2267.88元/吨，环比增长23.21%，年化净利润为118.87亿元，环比增长44.91%；今年1-6月平均价差为1519.08元/吨，同比增长108.37%，年化净利润为59.76亿元，同比增长486.59%。

【炼油板块】上周美联储大幅加息，美元汇率增强，加息引发投资者对原油需求前景担忧，原油价格震荡下跌。受原油价格下挫影响，上周国内外成品油价差进一步扩大。成品油板块中，汽柴油需求分化导致的“汽强柴弱”格局显著，航煤受疫情逐步好转及暑期将近影响，需求逐步回暖。

【化工板块】上周化工板块中，受原油价格下跌带来成本端偏弱运行影响，多数化工品都存在不同程度的价格下滑，但由于上游原油价格下跌幅度较大，部分化工品价差得以维持。上周受原油价格下滑导致成本端支撑下降影响，叠加需求端拉动乏力，乙二醇、苯乙烯产品价格大幅下降。部分产品的原料差异化带来成本端支撑，以及供应缩减带来供需格局改善，上周EVA、MMA 和丙烯腈产品价格趋稳运行。

【聚酯板块】上周受成本端支撑走弱影响，PTA 价格和利润下滑。

受聚合成本下降和库存增长影响，涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片价格大幅回落，由于当前处于传统需求淡季，秋冬季订单尚未完全释放，坯布库存高压尚未缓解，聚酯板块整体重心下移。

相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素：

（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。

（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。

（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。

（4）PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动。