证券行业周报：券商业绩排名公布，头部地位稳固_股票频道

投资要点证券业协会发布 2021年券商业绩排名。 2021年一级市场发行规模增长，二级市场交投活跃，证券公司稳步推进业务模式多元化，盈利能力逐步提升。

从绝对值来看，中信证券、国泰君安、华泰证券营业收入和净利润均稳居行业前三，净利润百亿以上达 10家；从盈利能力来看，华福证券、东方财富 ROE领先，达到 17%以上，其次为中信建投、中金公司和东莞证券， ROE 在 13%以上。代销金融产品收入增长 51.7%，中信证券、广发证券、中金公司位居前三，代销收入突破 10亿；头部券商投行业务排名稳定，“三中” 继续位列前三；

资管业务东方证券以 34.92亿元排名第一，中信证券 29.32亿元，其余券商规模差距较大；投资收入上，中信证券以 139.75亿元的收入保持第一名，与第二名拉开距离。

具备长期投资价值，建议关注财富管理及机构业务两条主线。随着防疫形势的不断好转，二级市场风险偏好不断提升，日均成交额连续 4周环比提升，上周两融余额提升至 1.56万亿元，结束下降趋势。同时证券板块近期表现突出，部分个股表现活跃，周内实现 10%以上的涨幅。我们认为，稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。当前，板块估值仍处于历史低位，具有较高的配置价值。从投资主线看，随着居民财富配置多元化，券商打造丰富产品货架服务财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商，维持行业“领先大市-A” 评级。

行业数据：

股市表现：截至 6月 17日，股票指数较年初均收跌，但随着市场逐步企稳，指数跌幅继续收窄。创业板指数收跌 20.03%，中证 500收跌 14.17%，沪深 300指数收跌 12.78%。

债市表现：截至 6月 17日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.09%。

大宗商品：截至 6月 10日，大宗商品指数收于 214.17，较年初收涨 18.56%，涨幅继续扩大。

交易额：上周成交金额 5.66万亿元，日均成交额 1.13万亿元，环比+7.24%。

新增投资者： 2022年 5月，新增投资者 120.26万，月环比-4.30%。

股票质押业务：截至 6月 10日，市场质押股 4147.54亿股，占总股本 5.48%。

两融业务：截至 6月 16日，两融余额 1.56万亿元，较上年末下降 14.85%。

其中，融资余额 1.48万亿元，融券余额 746.86亿元。

风险提示：

俄乌局势继续恶化；

二级市场大幅下滑；

疫情超出预期；

资本市场改革不及预期。