电气设备行业周观点：5月国内新能源汽车产销数据出炉

行业核心观点：

2022.6.6-2022.6.10： 电新行业一周涨幅为 4.93%，同期沪深 300涨幅为3.65%，跑赢沪深 300指数 1.28pct。在申万 31个行业板块中位列第 6位。

投资要点：

新能源汽车： 6月 10日， 中汽协公布数据， 5月国内新能源汽车产销分别完成 46.6万辆和 44.7万辆，环比增长 49.5%和 49.6%，同比增长均为 1.1倍，市场占有率达到 24%，其中乘用车为 26.3%。 纯电动汽车产销量分别完成 36.4万辆和 34.7万辆，同比分别增长 1倍和93.9%；插电混合动力汽车产销分别完成 10.2万辆和 10万辆，同比分别增长 1.8倍和 1.6倍。 1-5月，国内新能源汽车产销分别完成207.1万辆和 200.3万辆，同比均增长 1.1倍。中汽协表示，按照月度变动规律，对全年销量超过 500万辆充满信心。 1-5月，纯电动汽车产销量分别完成 164.2万辆和 158.6万辆，同比均增长 1倍；插电混合动力汽车产销分别完成 42.7万辆和 41.6万辆，同比分别增长1.9倍和 1.7倍。 我们认为 5月新能源汽车产销量恢复明显，看好全年新能源汽车渗透率再创新高，同时低端车型配备的磷酸铁锂电池具备性价比优势， 建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面， 近日美国白宫发布声明， 美国总统乔·拜登(Joe Biden)对四个东南亚国家的太阳能电池板免征关税两年，并援引《国防生产法案》 (DPA)来刺激国内的太阳能电池板制造。 同时，白宫表示到 2024年将把美国太阳能产能提高两倍，拜登总统上任以来宣布的 7.5GW 美国太阳能制造业产能将在其第一个任期结束时提升到 22.5GW。 我们认为在美国政策催化下，全球光伏需求释放的确定性将进一步提高， 建议关注光伏设备板块相关标的。 风电方面， 本周风机招标价格维持较低水平。 日前，华润两个项目共计 200MW 风机采购（含塔筒）开标。 根据开标情况，共有明阳智能、哈电风能等 6-7家整机商竞标。项目最低报价为华润清远连州项目中的 2140元/kW。

风电降本超预期， 我们认为风电全年装机量有望放量提升， 建议关注风电设备板块相关标的。

氢能： 据中汽协数据， 5月燃料电池汽车产销分别完成 243辆和 103辆，同比分别增长 5.4倍和 10.4倍； 1-5月燃料电池汽车产销分别完成 1277辆和 935辆，同比分别增长 5.8倍和 3.5倍。 我们认为氢能发展前景广阔，同时未来燃料电池汽车将成为氢能领域重要应用方向， 建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、 美锦能源（000723）。

风险因素： 新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。

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