“极客”组织基因帮助公司快速搭建起较成熟的产品体系。1）研发端：软硬件耦合能力卓越，公司持续发挥极客基因优势，不断加深LDSSLAM领域积淀，探索AI等前沿技术持续创新，“天赋+努力”驱动研发实力不断增强。2）生产端：保持稳定轻资产代工模式，主要精力聚焦在产品研发上。3）产品端：产品矩阵丰富，推新节奏稳定，新品竞争力不容小觑。
全球视野，积极完善全球化市场体系。1）海外市场：逐步加强线下自营渠道建设，更高效管理拓展市场；搭建本土化运营团队，国内人次线上+当地人才线下优势互补，充分发挥协同优势。2）内销市场：渠道轻资产化，以线上为主；营销思维转变，积极尝试流量代言，叠加创新营销双管齐下。
放眼未来，把握公司四条增长逻辑。1）海运压力边际改善释放积极信号，海外业务拓展或将因运输压力缓解而受益。2）营销投放加码优化市场体系，公司综合实力更加均衡，2022Q1销售表现优秀，营销投入已开始逐步兑现，未来有望进一步助推业绩增长。
3）2022Q1新品产品力优秀，预售情况乐观。海内外四款新品分别高端上探+大众下探，进一步抢占全球中高端市场份额。4）前瞻布局商用市场，技术+C端品牌优势有望助力公司开辟新增长曲线。
营销赋能+产品推新，海运压力边际改善助力公司业绩再增长。我们预计，公司2022-2024年归母净利润为17.54/22.87/27.10亿元，对应EPS为26.26/34.23/40.57元，当前股价对应PE为27.02/20.73/17.49倍，维持“买入”评级。
风险提示：海运运力紧张、原材料价格上涨、新冠疫情反复、清洁电器品类市场竞争、研发成果不及预期等。
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